Пара доллар/тенге на прошлой неделе выросла на 6% и продолжает двигаться вверх. Колебания тенге становятся все более масштабными – это происходит с молчаливого согласия Нацбанка, который ранее прекрасно справлялся с внешними факторами, подобными текущему. Сырьевая валюта не может стоять в стороне, когда стремительно дешевеет базовый актив. Баррель нефти сорта Brent к утру понедельника, 21 декабря, стоит $36,39 (-1,3%), продажи продолжаются после падений на минувшей неделе. Цены на энергоносители падают с 25 ноября с переменным успехом, но минимумы постоянно обновляются. Теперь дело за 11-летним «дном». Стоимость золота на прошлой неделе держалась вблизи нижней границы долгосрочного торгового диапазона с минимумом на уровне $1045,0 за тройскую унцию. Опасения обновления минимумов и здесь по-прежнему сохраняются.
Низкие уровни ликвидности в валютной секции KASE сейчас играют против тенге: любой из крупных институциональных игроков может развернуть пары туда, куда требуется. Примерно то же самое происходит и с рублевыми парами. За третью неделю декабря российская валюта отступила на 1,5% в паре с долларом США, но смотрится все еще перекупленной на фоне сырьевых цен. Сейчас доллар должен стоить на 6-7 рублей выше, исходя из цены барреля нефти в рублевом эквиваленте.
Можно сколько угодно устанавливать предполагаемые границы для недельных колебаний, но рынок вряд ли их будет придерживаться. Даже если предположить, что тенге на этой неделе останется под давлением происходящего на мировой сырьевой арене, в тени бездействия местных монетарных властей и установить коридор колебаний в границах 4-5%, то никто не может дать гарантий, что так и произойдет. К концу недели биржевая активность сократится в разы: католический мир будет праздновать Рождество, сырьевой рынок успокоится, новостей будет очень мало. Обычно при подобных условиях валюты развивающихся экономик стабилизируются и отыгрывают какую-то из потерь. Для пары доллар/тенге предполагаемый диапазон торгов на стартовавшую неделю – 338-352,0. Баррель Brent тоже готов к стабилизации, потому что принципиально важных новостей не ожидается, а вся имеющаяся информация уже заложена в котировки.