Валютные рынки выжидают перед публикацией данных по занятости в США. Индекс DX отскочил от 21-дневнего скользящего среднего, а доходность 10-летних американских гособлигаций получила поддержку выше 1,80%. Т.к. умеренные расходы домохозяйств и снижение инфляционных прогнозов усиливают опасения по поводу того, что ФРС может отложить первое повышение ставки рефинансирования на более позднюю дату во второй половине года, от сильных данных по несельскохозяйственной занятости не ждут значительного повышения кривой доходности американских облигаций, но они должны создать условия для более крутого переднего конца кривой, т.к. доходность облигаций с большим сроком действия остается под давлением монетарной политики еврозоны и Японии.
Событие дня: занятость в США
Данные по занятости в США станут важнейшим событием дня. Несельскохозяйственная занятость за январь должна вырасти на 230 тыс. рабочих мест (252 тыс. – прирост в предыдущем месяце), а уровень безработицы, вероятно, стабилизируется на отметке 5,6% при небольшом увеличении среднего заработка. Учитывая сказанное, расходам американских домохозяйств сейчас трудно расти, несмотря на снизившиеся потребительские цены. Таким образом, внимание экономистов все больше сосредотачивается на среднем заработке. Во-первых, для того, чтобы предсказать, как быстро будет уменьшаться недостаточная загрузка американского рынка труда. Во-вторых, чтобы прогнозировать, когда ожидать роста в данных по инфляции. Конечно, снижение базовой инфляции обусловлено не только снижением цен на нефть и отчасти объясняется нежеланием домохозяйств повышать свои расходы. Именно отсюда дефляционные опасения могут начать распространения по американскому рынку. До настоящего момента казалось, что США мало обеспокоены снижением потребительских цен по всему миру. Это позволяет нам заключить, что даже хорошее значение несельскохозяйственной занятости сегодня не должно значительно поднять кривую доходности по американским гособлигациям. На этой неделе кривая стала немного более крутой, доходность по 10-летним облигациям вновь превысила 1,80%, но это все еще далеко от уровней 3-3,50%, которые прогнозируются после того, как определится время повышения ставки рефинансирования.
Валютные резервы Швейцарии выросли на 0,7% в январе по сравнению с 7% месяцем ранее
За январь валютные резервы Швейцарии выросли всего лишь на 0,7%, с 495,1 до 498,4 млрд. франков. Данные подтверждают, что давление на баланс ШНБ значительно снизилось после отказа от порога курса евро к франку, а курс швейцарского франка продолжает стабилизироваться относительно доллара и евро. Несомненно, ШНБ осуществлял интервенции на валютном рынке в январе, но их объем сейчас на допустимом уровне и это должно опровергнуть предположения о том, что ШНБ предпринимает что-то еще, кроме усилий по стабилизации курса франка, например, намеревается «оседлать» краткосрочные ралли, чтобы постепенно повысить курс евро (при этом без открытых заявлений). Рост депозитов до востребования с середины января подтверждает то, что ШНБ сейчас переходит на невалютные монетарные инстурменты поддержки экономики Швейцарии после тяжелого валютного шока 15 января. ШНБ вновь заявляет о том, что он готов вмешаться при необходимости, но мы не видим никакой напряженности на рынке фьючерсов на процентные ставки в паре евро-франк, что означает, что трейдеры сейчас не ощущают давления, несмотря на напряженность относительно Греции и ее влияние на евро.
Пара евро-франк проверяет на прочность 21-дневное СС, но ралли остается колеблющимся в диапазоне 1,05-1,10, т.к. предприятия реального сектора, владельцы малых и средних предприятий и розничные торговцы стремятся продать свои евро по «хорошей» цене, т.к. риски снижения евро остаются высокими.
EUR/USD: Пара пытается нащупать направление в краткосрочной перспективе – оно во многом будет зависеть от сегодняшней статистики с рынка труда США. Сопротивление сосредоточено на уровнях 1,1534 и 1,1679. Поддержка рaсположена на отметках 1,1262 (также 61,8% коррекция Фибоначчи) и 1,1098. В более долгосрочной перспективе симметричный треугольник указывает на дальнейшее значительное ослабление вплоть до курса 1:1. Поэтому текущее укрепление, скорее всего, будет носить временный характер. Сопротивление расположено на отметке 1,1679 (максимум 21 января 2015 г.), ключевое сопротивление находится на уровне 1,1871 (максимум 12 января 2015 г.). Ключевая поддержка сосредоточена на уровнях 1,1000 (психологическая поддержка) и 1,0765 (минимум 03 сентября 2003 г.).
GBP/USD: Пара преодолела ключевое сопротивление на отметке 1,5274 (максимум 6 января 2015 г.). Даже если линия канала нисходящего тренда пока не повреждена, можно прогнозировать дальнейшее укрепление до уровня сопротивления на уровне 1,5486. Часовая поддержка сосредоточена на отметках 1,5251 (максимум 4 февраля 2015 г.) и 1,5139 (минимум 4 февраля 2015 г.). В долгосрочной перспективе преодоление ключевого сопротивления 1,5274 (максимум 6 января 2015 г.) указывает на возобновление спроса. Потенциал роста задан сопротивлением на уровне 1,5620 (максимум 31 декабря 2014 г.) и 1,5826 (27 ноября 2014 г.). Значительная поддержка на уровне 1,4814 должна остановить понижение в среднесрочной перспективе.
USD/JPY: Паре пока не удалось продвинуться к верхней границе канала нисходящего тренда, что указывает на неослабевающее понижательное давление. Часовое сопротивление сейчас задано линией канала краткосрочного нисходящего тренда (около 118,09), ключевое сопротивление находится на отметке 118,87. Поддержка сосредоточена на уровнях 116,66 и 115,86 (минимум 16 января 2015 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 110,09 (максимум 1 октября 2014 г.) выдерживает натиск. Ничто не указывает на окончание долгосрочного «бычьего» тренда, даже если в среднесрочной перспективе происходит консолидация. Основное сопротивление сосредоточено на уровне 124,14 (максимум 22 июня 2007 г.). Ключевая поддержка расположена на уровне 115,46 (минимум 17 ноября 2014 г.).
USD/CHF: Пара укрепляется ниже сопротивления на уровне 0,9368 (минимум 15 октября 2014 г., также уровень 200-дневной скользящей средней). Часовая поддержка находится на отметках 0,9170 (минимум 30 января 2015 г.) и 0,8936 (минимум 27 января 2015 г.). Сопротивление также сосредоточено на отметке 0,9554 (минимум 16 декабря 2014 г.). После отказа ШНБ удерживать «потолок» курса EUR/CHF новый максимум образовался на уровне 1,0240. Преодоление сопротивления, заданного уровнем 61,8% коррекции Фибоначчи от текущего спада, указывает на неослабевающий спрос. Ключевое сопротивление расположено на уровне 0,9554 (минимум 16 декабря 2014 г.), значительная поддержка находится на уровне 0,8353 (внутридневной минимум).