Не думайте, что инновационная сделка компании Amazon (NASDAQ:AMZN) по Whole Foods – решенный вопрос. Новости о приобретении этой сети продуктовых магазинов компанией Amazon за 13,4 млрд. долларов шокировали отрасль и привели к спаду акций крупных розничных сетей. Долго откладывавшаяся дискуссия о том, как онлайн-ритейлер может изменить традиционную продуктовую сеть, скоро будет открыта. Игроки на понижение уже нацелились на отрасль продуктовой и потребительской розницы из-за перестающих работать бизнес-моделей и сокращающейся рентабельности. Пониженные цены на акции сектора сделали его соблазнительной целью для компаний-инноваторов.
Новости о вторжении Amazon на рынок супермаркетов и его превращении из отдаленного конкурента в непосредственную угрозу заставят другие компании отреагировать. О потенциале этого приобретения можно спорить, но трудно не признать, что опыт Amazon в сфере информационных технологий и дистрибуции окажет дальнейшее понижательное давление на цены и рентабельность этого сектора. Такая агрессивная стратегия вряд ли не встретит противодействие. По условиям соглашения о поглощении компании, Amazon согласился выплатить 42 доллара за акцию, что на 27% выше цены закрытия предыдущего дня биржевых торгов. Между тем, к понедельнику цена акции составляла уже 43,22 доллара, что указывает на то, что инвесторы ожидают вступление в битву других участников.
Маловероятно, что у какой-либо компании найдутся достаточные средства, чтобы переиграть твердо идущего к цели Amazon с его общей рыночной стоимостью в 475 млрд. долларов. Однако мы полагаем, что это приобретение могут попытаться сделать более дорогим для Amazon. С конкурентными предложениями могут выступить Kroger Co (NYSE:KR), Target, Albertson и, что наиболее вероятно, Walmart. Также существует вероятность вступления в игру крупных компаний прямого инвестирования. Учитывая фидуциарные обязательства совета директоров Whole Foods перед акционерами, совет должен рассмотреть любое реалистичное предложение о поглощении, поэтому эти предложения отразятся на цене акций (отступные будут стоить Whole Foods 400 млн. долларов). Мы бы заняли длинные позиции по акциям WFM с целевой ценой 48 долларов, с неблагоприятным сценарием снижения до 42 долларов (цена предложения Amazon).
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd