Перед ожидаемым решением ФРС не повышать процентные ставки в этот раз и не давать никакой конкретики на следующий раз самой лучшей голубой фишкой лично я считаю Sourthern Company (Nyse: SO). Цена акций всего $50,32, а дивидендная доходность – 4,36%. Это значит, что можно получить больше 4% долларовой доходности даже в том случае, если бумага не вырастет, а уж если она повысится, то и все 10% в год!
Поводов для роста, тем временем, предостаточно. Во второй половине 2016 года Sourthern Company закроет сделку по покупке другой нашей портфельной компании AGL Resources (Nyse: GAS). После этого число клиентов возрастёт до 9 млн, из электроэнергетической компании она станет газовой почти наполовину.
Sourthern Company, конечно, далеко до Газпрома (GAZP), но компания, что и говорить, монополизировала энергосбыт, например, Флориды. Не случайно упомянул об этом, ведь быть монополией, в общем, не так уж здорово, если речь о региональном лидерстве. У коммунального сектора обычно миллиардные расходы на строительство электростанций и линий передачи, и им приходится подчиняться определённым стандартам регулирования. Так вот, быть монополией во Флориде - это мечта всей электроэнергетики, потому что из-за климата там реже нужны капитальные затраты на поддержание и ремонт.
Такие компании, как Southern Company, никуда не исчезают, в бизнесе производства электроэнергии она уже больше 100 лет. Масштабы поражают: 4,5 млн клиентов в Джорджии, Алабаме, Флориде и Миссисипи. Прибыль компании росла по 3% в год, но планируемое слияние с AGL Resources, как ожидается, ускорит рост прибыли до 4%-5%. Не случайно рейтинговые агентства выставляют Southern Company позитивные оценки: по предсказуемости регулирования – Аа, по своевременности операционных и капитальных издержек – А, по достаточности расценок и прибыльности – Ваа. Но 9 млн клиентов – это недюжинная рыночная сила, в целом, по США, и такая компания должна быть в портфеле.
Часть потенциальных клиентов на уровне разговоров за жизнь, конечно, интересуют не только американские голубые фишки, но и будущее малоликвидных бумаг биотехнологий. Например, акционерные депозитарные расписки GW Pharmaceuticals (Nasdaq: GWPH) выросли с 11 марта на 108%, после того, как компания огласила позитивные результаты третьей фазы клинических испытаний препарата Epidiolex, основанного на траве, среди детей, страдающих тяжёлой формой эпилепсии.
Результаты GWPH достаточно убедительны для подачи заявки на статус лекарства. Но мы эти акции не предлагаем, потому что живо представляем себе, как наши высокостатусные клиенты отреагировали бы на падение на больше чем 60% в год – настолько упала бумага перед удвоением. Также не советуем брать малоликвидные аналоги GWPH, такие как Hemp (OTC: HEMP), который взлетел за пару дней на четверть, или Surna (OTC: SRNA), повысившийся на 20%, на покупках со стороны тех, кто видит в траве будущее лекарство. Мы этого никому не продадим, кроме как через пропаганду чего-то запретного, и даже если и есть будущее у этой отрасли, в это явно не вложится ни один российский миллиардер. Чего не скажешь Southern Company.
Михаил Крылов, директор аналитического департамента ИК «Golden Hills – КапиталЪ АМ»