Стабильность на азиатских фондовых биржах
Азиатские региональные фондовые индексы, за исключением китайских, заметно выросли за ночь. Фьючерсы на европейские индексы указывают на рост при открытии. Согласно опубликованным данным, показатели торговли за декабрь оказались лучше прогнозируемых и указывают на улучшение ситуации после затяжного периода понижения; объем экспорта и импорта сократился меньше, чем ожидали рынки. Хотя цифры довольно скромные, они все же оказались достаточными, чтобы поддержать оптимизм трейдеров. Однако последние торговые показатели других азиатских стран, например, Южной Кореи, внушают куда меньше оптимизма. В Японии объем заказов на промышленное оборудование в ноябре вырос до 309,635 млрд иен (+2,8%). Nikkei прибавил 2,88%, Hang Seng – 1,73%, а Shanghai Сomposite потерял еще 2,45%.
На фоне возобновления аппетита к риску понижательное давление на USD и JPY усилилось. Среди валют группы G10 наибольший рост демонстрируют AUD и NZD. Среди валют развивающихся стран больше всего прибавили по отношению к валютам-«убежищам» KRW, MYR и IDR. Официальный курс USD/CNY практически не изменился и держится на уровне 6,563. AUD/USD восстановилась с 0,6980 до 0,7049; инвесторы закрывают короткие позиции по кроссам. Стойкий спрос наблюдается на уровне 0,7070, который замедлит импульс AUD к росту. Укреплению «сырьевых» валют также способствовало незначительное восстановление цен на нефть с 12-летнего минимума – первое за последние 8 дней. Так, контракты на поставку нефти Brent в следующем месяце торгуются в районе 31,00 $ за баррель (нефть WTI держится на уровне 30,70 $ за баррель после падения ниже критической отметки 30 $ на дневных торгах), хотя понижательные риски возрастут после официальной отмены 40-летнего эмбарго на экспорт американской нефти.
Баланс торгового счета Китая вырос больше, чем ожидалось: объем экспорта снизился на 1,4% (прогноз: -8,0%), объем импорта сократился на 7,6% (-11,0%). Безусловно, профицит торгового счета 60,09 млрд. долларов США не особо впечатляет, но это луч света в темном царстве. Интересный факт: объем импорта основных товаров в декабре вырос по причине низких цен. Объем продаж транспортных средств в Китае в декабре увеличился на 15,4% г/г, объем продаж пассажирских автомобилей вырос на 18,3%. Мы продолжаем считать, что спад на китайских фондовых биржах является результатом неправильной валютной политики и ошибочных действий регуляторов, а не новым признаком глубоких проблем в китайской экономике. Связь между динамикой фондовых индексов и экономическими прогнозами относительно Китая ослабеет, а опасения по поводу мирового кризиса пойдут на спад.
Учитывая рост волатильности, кривая доходности краткосрочных облигаций США устойчиво падает. Так, доходность 2-летних облигаций Казначейства сейчас ниже, чем до повышения ставок ФРС в декабре. Информация о том, что два члена Федерального комитета по операциям на открытом рынке (один из которых – член правления ФРС-Нью-Йорк) не голосовали за повышение процентных ставок, а также дестабилизация мирового рынка дают основания говорить о том, что вероятность очередного повышения ставок ФРС в марте значительно снизилась. На этой неделе приток данных из США будет слабым, и отсутствие фактических аргументов в пользу постепенного ужесточения монетарной политики ФРС будет способствовать ослаблению USD. На этой неделе неофициально начался 4-й квартал финансового 2015 года; по прогнозам, прибыль на акцию должна снизиться на 5%, а рост прибыли вновь будет отрицательным.
Сегодня трейдеры ожидают публикации данных по изменению промышленного производства в США и отчета ФРС США «Бежевая книга».
