Присоединяйтесь к 750 тыс. инвесторам и копируйте акции из портфелей миллиардеров.Зарегистрироваться

Ситуация вокруг центробанков сильно влияет на поведение рынков

Опубликовано 13.06.2017, 14:34
USD/JPY
-
USD/CHF
-
USD/ZAR
-
USD/TRY
-
USD/INR
-
USD/IDR
-
DXY
-

Сегодня начинается двухдневное заседание ФРС, в результате которого завтра будет принято решение по ставкам (сразу же после того, как будут опубликованы данные по ИПЦ и розничным продажам). Повышение ставки на 25 базовых пунктов полностью учтено в прогнозах, поэтому внимание будет сосредоточено на дальнейшей траектории монетарной политики ФРС. Учитывая, что до конца 2017 г. в прогнозах предполагается только повышение на 18 базовых пунктов, существуют большие возможности для того, чтобы ястребиная позиция ФРС привела к массовому бегству из лагеря долларовых медведей.

Инвесторы ожидают умеренный цикл повышения ставок из-за слабых данных по росту зарплат и инфляции в США. Но предсказывать ослабление доллара в среднесрочной перспективе становится все труднее, т.к. ФРС быстро ужесточает свою монетарную политику посредством сокращения своего огромного баланса. Завтрашнее повышение ставки называют «голубиным повышением», и это работает на пользу Джанет Йеллен. В силу того, что внимание рынка сосредоточено на процентных ставках, она может спокойно ужесточать монетарную политику без избыточного укрепления доллара США. Мы сохраняем конструктивное отношение к американской валюте в сравнении с низкодоходными валютами, такими как японская иена и швейцарский франк.

Тем временем, старший заместитель управляющего Банка Канады Уилкинс в своем выступлении перешел на «ястребиные» позиции, подчеркнув устойчивое улучшение экономической ситуации в Канаде. Это заявление указывает на то, что Банк Канады совершил небольшой сдвиг в своей монетарной политике. Выступление Уилкинса дало недооцененному канадскому доллару сильный толчок, т.к. резко подпрыгнул короткий конец кривой доходности, а вероятность повышения ставки на 25 базовых пунктов в 2017 г. выросла до 50%. От других центробанков не ожидается больших изменений в их политике. Швейцарский национальный банк сохранит осторожность, несмотря на снижение политической напряженности в Европе. ШНБ по-прежнему будет защищать швейцарский франк от укрепления посредством физических интервенций и мягкой монетарной политики в виде отрицательных процентных ставок.

Банк Японии, вероятно, отреагирует на растущую критику своей экстремальной политической стратегии. В центре внимания будет оценка Банком Японии экономической активности в стране и процесс информирования о возможной стратегии выхода из текущей политики. При этом, мы ожидаем, учитывая поступающие слабые данные из Японии, что Банк Японии не будет спешить с внесением окончательной ясности по этому вопросу. Ожидается, что «медвежьи» настроения в паре доллар/иена ослабнут на фоне менее «голубиной» ФРС и разочаровывающей политики Банка Японии.

Менее «ястребиная» позиция Резервного банка Индии, восстановление данных по внешней торговле и общее позитивное настроение в отношении рискованных активов на развивающихся рынках сохранят поддержку для индийской рупии.

Мы продолжаем придерживаться конструктивного прогноза по развивающимся рынкам, т.к. политические риски снижаются, а мягкая монетарная политика центробанков, устойчивые фундаментальные данные и низкие процентные ставки в развитых странах поддержат спрос на валюты развивающихся стран (особенно на турецкую лиру, индийскую и индонезийскую рупию и южноафриканский рэнд).

Наконец, мы по-прежнему прогнозируем снижение рубля, т.к. со стороны ЦБ РФ вероятно снижение ставки на 50 базовых пунктов до 8,75% (консенсусный прогноз указывает на снижение на 25 базовых пунктов), чтобы поддержать провисающие экономические данные и ослабленную национальную валюту.

Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.