Рынок хлопка
Рынок хлопка вчера снизился на фоне отсутствия спроса на американскую продукцию. Июльский фьючерс потерял 0,77 цента (-0,81%) по итогам дня.
Рынок находится в ожидании отчета WASDE, в котором впервые будут опубликованы прогнозы нового урожая. Китайский спрос на американскую продукцию в будущем сезоне, вероятно, снизится до 8 млн кип с 12 млн в этом году. Конечные запасы в новом сезоне вырастут до 3,9 млн кип в результате роста производства до 15,1 млн кип и снижения экспортного спроса. Мировые конечные запасы также, скорее всего, вырастут.
Кроме того, трейдеры уделяют внимание и темпам посевной нового урожая. Прогресс урожая за прошедшую неделю составил всего 3%. На текущий момент лишь 16% запланированных площадей засеяно хлопчатником, в то время как средний показатель за 5 лет составляет 25%.
Погода в Техасе, крупнейшем штате по производству хлопка, неблагоприятная. Жара и засуха препятствуют посевной. Поддержку рынку вчера оказало и ослабление доллара.
Мы ожидаем, что характер торговли на рынке в ближайшее время не изменится.
Рынок сахара
Рынок сахара скатился до трехнедельного минимума в результате роста краткосрочного предложения на рынке. Июльский фьючерс по итогам дня потерял 0,27 цента (-1,55%).
Активные поставки других экспортеров на мировой рынок заставляют трейдеров на некоторое время перестать обращать внимание на потери урожая тростника в Бразилии в этом сезоне, хотя в долгосрочной перспективе размер потерь станет определяющим фактором на рынке.
Краткосрочно сухая погода в юго-центральном регионе Бразилии будет способствовать сбору урожая тростника, а, значит, Бразилия увеличит поставки сахара на мировой рынок. Крупные поставки бразильских производителей по майскому контракту говорят об огромных запасах старого урожая. А начальные запасы сезона 2014/15 обещают быть рекордными.
Что же касается перспектив Китая, основного игрока сахарного рынка, то, по сообщениям атташе USDA в Китае, производство сахара в сезоне 2014/15 составит 13,7 млн тонн, что на 5% меньше, чем в прошлом году. Потребление ожидается на уровне 13,7 млн тонн, что на 7% выше по сравнению с прошлым сезоном. В результате чего импортный спрос Китая увеличится, что окажет поддержку мировым ценам на сахар.
Мы ожидаем, что в ближайшей перспективе торговля на рынке сахара будет носить разнонаправленный характер. Сообщения о высоких темпах сбора урожая тростника в Бразилии будут оказывать давление на рынок.
Рынок какао
Рынок какао вчера торговался вяло. Цены продолжают консолидироваться. Июльский фьючерс снизился на 7 долларов за тонну (-0,24%) по итогам дня.
Ослабление курса доллара, конечно, оказало поддержку товарным рынкам вчера, но слабость рынка какао в Лондоне и разговоры о более высоком промежуточном урожае в Кот-Д’Ивуаре заставили цены на ICE-US снижаться. Ликвидация длинных позиций спекулянтами также способствовала этому.
Единственным бычьим фактором в настоящий момент являются опасения относительно Индонезии, где сухая погода в результате развития явления Эль-Ниньо может оказать негативное влияние на будущий урожай.
Что касается перспектив Западной Африки, то пока таких опасений нет. Поставки из Кот-Д’Ивуара опережают прошлогодние темпы. Так по состоянию на 4 мая объем продукции, доставленной в порты, составил 1,27 млн тонн против 1,15 млн в прошлом году.
Обильные осадки на прошедшей неделе улучшили перспективы промежуточного урожая, пик которого ожидается в июле, но в то же время нарушают логистику какао бобов из-за размытых дорог.
Мы ожидаем, что торговля на рынке на этой неделе будет носить разнонаправленный характер. Постепенное снижение рынка также вероятно.
Рынок кофе (Арабика)
Рынок кофе вчера торговался вяло и закончил день в отрицательной зоне. Июльский фьючерс потерял 3 цента (-1,46%) по итогам дня.
Трейдеры вчера фиксировали прибыль по длинным позициям на фоне неопределенности относительно размер потерь урожая текущего сезона. Сбор урожая в Бразилии уже идет, и рынок внимательно отслеживает любые новости, которые хоть как-то могут указывать на размер потерь, несмотря на то что эти цифры сильно отличаются от плантации к плантации даже в одном штате. Недостаток влаги остановил процесс созревания кофейных ягод. Обычно к началу сбора ягоды набирают массу, но в текущем сезоне этого не происходит.
В то время как частные и государственные аналитики снизили свои оценки производства Бразилии, размер ущерба не будет известен до тех пор, пока сбор урожая не будет закончен. По мере сбора урожая потери текущего урожая, скорее всего, будут только увеличиваться. Так что мы считаем, что рынок кофе все еще сохраняет потенциал для роста.