Предвыборная кампания в США снова развернулась на 180 градусов, поскольку директор ФБР Коми пообещал не возбуждать против Клинтон уголовное дело. Опросы говорят о том, что ее рейтинг резко вырос, а доллар подскочил после падения в конце прошлой недели.
- Республиканцы контролируют обе палаты парламента, что дает Трампу огромную власть;
- Влиятельные республиканцы не довольны Трампом - это может наложить ограничения на степень его влиятельности;
- Инвестиции в инфраструктуру и налоговые реформы, скорее всего, будут реализованы и стимулируют рост;
- Безопасные валюты стремительно дорожают.
Несколько выводов по итогам этого шокирующего события, заставшего врасплох весь мир.
Результаты опросов оказались неверными - следите за этой темой в ближайшие дни, чтобы понять, как это произошло; теперь мы знаем, что им нельзя доверять - это относится в первую очередь к европейским выборам в следующем году и к референдуму в Италии в декабре.
Политика - это одна большая неизвестность. Номинально, Трамп по итогам выборов контролирует обе палаты парламента, а это значит, что он может реализовать масштабные политические инициативы. Однако, учитывая то, что некоторые члены его собственной партии выступали против его кандидатуры, у него могут возникнуть трудности с выполнением намеченных планов - за исключением, пожалуй, замены Obamacare на что-то другое; дни Йеллен в ФРС тоже сочтены (ее полномочия закончатся 31 января 2018 года), также, вероятно, будут реализованы инвестиции в инфраструктуру и налоговая реформа - последнее наиболее благоприятно для американской экономики в краткосрочной перспективе.
Первая реакция рынка и дальнейшие движения:
Первая реакция рынка в полной мере соответствовала нашим (и не только нашим) ожиданиям, безопасные активы резко выросли в цене против USD, в первую очередь это касается JPY, а валюты развивающихся стран и валюты риска во главе с MXN рухнули. Учитывая то, что подобная реакция была ожидаемой, сейчас, когда результаты уже известны, эти движения быстро отыгрываются в обратном направлении - мы не предполагали, что это произойдет так быстро.
Опять-таки, интереснее всего то, насколько быстро цены скорректировались - хотя бы частично - после первой реакции. Если к концу дня мы более или менее полностью сгладим реакцию, можно будет говорить о том, что неопределенность на некоторое время достигла пика, и можно вернуться к долгосрочным длинным позициям по доллару и иене, а также к продаже евро.
Вероятность повышения ставки FOMC теперь зависит только от данных, если рынкам удастся избежать дальнейшего обвала - ожидания восстанавливаются вместе с настроениями. Не надо быть семи пядей во лбу, чтобы заметить связь между ZIRP (политикой нулевой ставки), QE, и этой победой Трампа; Федрезерв, скорее всего, захочет постарается снять с себя всякую политическую ответственность за произошедшее.
В ближайшие дни еще много чего может произойти - смотрите комментарии по валютам Большой десятки ниже, особенно по фунту.
График: USDJPY
В считанные часы после того, как победа Трампа, изначально призрачная, воплотилась в реальность и USDJPYнырнула вниз, пара резко восстановилась, и, если мы завершим сегодняшние торги в диапазоне предыдущей недели, мы уже можем считать, что дно нащупано. Безусловно, учитывая отскок показателей доходности гос. облигаций (вероятно, это произошло благодаря клятвам Трампа развивать инфраструктуры, данным в дополнение к уже известным его намерениям понизить налоги?), путем наименьшего сопротивления снова может быть рост. Если рынок удержится выше облака Ишимоку (на данный момент – примерно в районе 103.00), следите за областью 105.00/50 на предмет ее возможного прорыва.
Источник: SaxoBank
Краткий обзор валют Б-10
USD – Совершил красивый отскок. Возможно, мы уже увидели минимумы по доллару, если сегодня пара EURUSD сможет закрыться ниже 1.1100, а USDJPY– над 103.00.
EUR – Активы-убежища снова сдают позиции. Скачок EURUSD, возможно, уже исчерпал себя. В более долгосрочной перспективе интересно: начал ли рынок считать, что такие события, как Брекзит и победа Трампа приведут к победе евроскептиков?
CHF – Если доходность активов США продолжит расти, USDCHFможет устроить агрессивное ралли – на момент написания этого обзора пара уже отошла от дневных минимумов и вернулась в прежний торговый диапазон.
GBP – Получил поддержку благодаря тому, что Британия оказалась не единственной страной со странностями вроде Брекзита. Отмечается интересная нисходящая динамика по EURGBP, которая может получить дальнейшее развитие с учетом наших вышеприведенных комментариев по EUR.
AUD – Восстановление тяги к риску является фактором поддержки, но сможет ли AUDпревзойти USD, если USDснова набирает обороты? Наблюдаем за областью 0.7700/50, однако закрытие сегодняшних торгов вблизи минимумов может означать, что удача уже начала улыбаться медведям.
CAD – Ситуация аналогична описанной выше ситуации по AUD. Любопытно, что после головокружительного скачка MXNдемонстрирует отсутствие страха – возможно, страхи рынков перед протекционизмом оказались слишком раздутыми, поскольку по сравнению с остальными мерами Трампа этот вопрос потребует долгой и кропотливой разработки в Конгрессе.
NZD – Сегодня состоится заседание РБНЗ. Мы по-прежнему ожидаем снижения NZDUSD, но давайте сперва посмотрим, как рынок отреагирует на заявление регулятора.
SEK – EURSEK значительно превысила отметку 10.00, а затем резко развернулась, и этот паттерн указывает на формирование важной вершины. Евроскептики могут теперь заинтересоваться SEK.
NOK – EURNOK пробила важное сопротивление, но сейчас развернулась. Область 9.10/15 остается важным разворотным уровнем с точки зрения дневного закрытия. Для валюты важна динамика нефти.
Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank