Торговая активность на российском валютном рынке вчера увеличилась: оборот на ММВБ в паре доллар/рубль составил 5.5 млрд долл. При этом рубль открылся в минусе, несмотря на относительную стабильность на нефтяном рынке, который вчера пытался подняться выше 49.5 долл./барр. В итоге на фоне устойчивого спроса на валюту к середине сессии рубль ослаб до 64.5. В свете публикации сильной экономической статистики доходность 10-летних казначейских обязательств США на открытии торгов повысилась до 2.4%, но к закрытию скорректировалась до 2.35% (+4 бп). Курс доллара по отношению к евро, японской иене и китайскому юаню обновил максимум этого года.
На этом фоне аппетит к риску на валютных рынках развивающихся стран ухудшился. Южноафриканский рэнд и турецкая лира ослабли относительно доллара соответственно на 0.3% и 0.4%, бразильский реал потерял около 1.0%. Рубль во время американской сессии вплотную приблизился к отметке 65.0, но затем отыграл часть потерь, закрывшись на 64.4 (−1.1%).
Кросс-валютные базисы продолжают расти, что говорит о наличии проблем с фондированием и ликвидностью, с которыми сталкиваются долларовые заемщики из-за укрепления доллара. По сообщениям СМИ, ЕЦБ изучает возможность предоставления банкам облигаций в кредит. Необходимость в этом возникла в связи с нехваткой залогового обеспечения на рынке репо. Однако не стоит забывать, что сама эта нехватка как раз вызвана покупкой облигаций европейским центробанком в рамках программы количественного смягчения. Так что тем, кто уверен, что на заседании 8 декабря ЕЦБ непременно продлит действие программы количественного смягчения, стоит об этом подумать.
Котировки акций банков еврозоны находятся под давлением. Прежде всего это касается банковского сектора Италии, доходность 10-летних гособлигаций которой вчера повысилась на 10 бп в преддверии конституционного референдума, назначенного на 4 декабря. В США сегодня отмечают День благодарения, и американские рынки будут закрыты.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»