В центре внимания инвесторов на этой неделе были решения ФРС США и Банка Японии. Последний объявил о переходе к таргетированию формы кривой доходностей, что во многом напоминает «операцию Твист», которую в 2011−2012 гг. проводил Федрезерв. Однако насколько успешной окажется новая инициатива японского регулятора, сказать сейчас сложно. До сих пор, несмотря на все усилия, Банку Японии не удалось ни добиться устойчивого роста экономики, ни преодолеть дефляционную ментальность населения и бизнеса.
Что касается Федрезерва, то вопреки заявлениям, сделанным в последний месяц «триумвиратом» Йеллен–Дадли–Фишер и намекавшим на возможность ужесточения политики по итогам сентябрьского заседания FOMC, ставка по федеральным фондам была оставлена без изменений, что по вполне понятным причинам вызвало положительную реакцию американского рынка акций. Теперь фокус сместился к декабрьскому заседанию FOMC, однако следующее решение регулятора будет во многом зависеть от итогов президентских выборов, которые состоятся 8 ноября.
Оба решения соответствовали ожиданиям рынка, благодаря чему большинство рисковых активов, включая рубль, на этой неделе в основном торговалось в плюсе. Вчерашняя сессия не стала исключением. Рубль укрепился относительно доллара еще на 0.5%, закрывшись на отметке 63.64. Большинство валют других развивающихся рынков также закрылось ростом на 0.4–0.6%, и только южноафриканский ранд и бразильский реал ослабли соответственно на 0.5% и 0.4%. Поддержку рублю также оказала позитивная динамика цен на нефть, которые, проведя первую половину дня на уровнях среды, к закрытию выросли на 1.7%. В понедельник российские компании платят НДС и НДПИ, так что сегодня у экспортеров будет последняя возможность перед этими налогами пополнить запас рублевой ликвидности, что может оказать рублю дополнительную поддержку.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»