Оборот торгов на ММВБ в паре доллар–рубль вчера увеличился до 3.6 млрд долл., нехарактерных для периода низкой летней активности. Баррель Brent за день подешевел на 4.6%, до 46.3 долл., что, однако, практически не повлияло на динамику рубля.
По данным Минэнерго США, товарные запасы нефти в стране за неделю снизились меньше, чем ожидалось. Тем временем Международное энергетическое агентство в ежемесячном докладе о состоянии рынка нефти отметило, что уровень предложения нефти на мировом рынке в июне восстановился. Ключевой темой документа стал анализ того, может ли очень высокий уровень товарных запасов – прежде всего нефтепродуктов, спрос на которые снижается – привести к тому, что на рынке опять образуется избыток предложения, что вновь создаст условия для снижения цен.
Судя по всему, опасения относительно уровня предложения нефти вновь выходят на первый план. Восстановление уровня добычи в Канаде и Нигерии способствовало улучшению баланса на рынке, так что на данном этапе локальный максимум цен на нефть, вероятно, пройден. По мнению наших аналитиков по сырьевым рынкам, в ближайшие недели нефть будет консолидироваться в районе 45 долл./барр., а к концу года может подняться выше 50 долл./барр.
Рубль демонстрирует довольно высокую устойчивость к коррекции нефтяных котировок. К концу вчерашнего дня рубль ослаб по отношению к доллару всего на 0.2%, закрывшись на отметке 63.94. Валюты других развивающихся рынков торговались преимущественно в минусе, в том числе южноафриканский ранд ослаб на 1.0%, турецкая лира – на 0.4%, а мексиканское песо потеряло 0.1%. Как мы уже отмечали ранее, локальную поддержку рублю оказывают экспортеры, формирующие запас ликвидности для выплаты дивидендов. Однако непосредственное начало сезона дивидендов будет оказывать на рынок противоположное влияние.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»