Вчера локальный рынок долга торговался преимущественно в боковике, что было видно по соответствующим облигационным индексам. Так, индекс государственных облигаций RGBI, по итогам торгов на Московской бирже, вырос на 0.06% – до уровня 128.02 пунктов. Ценовой индекс корпоративных облигаций MICEXCBICP при этом упал на 0.01% – до 92.51 пунктов.
При этом лучше рынка торговались следующие выпуски: Трансконтейнер 04 (+0.36%), Роснефть 04 (+0.21%), РусГидро 08 (+0.21%), Вымпелком-Коммуникации БО-03 (+0.13%); Россельхозбанк 11 (+2.00%), Восточный Экспресс Банк 02 (+1.69%), Россельхозбанк 23 (+0.30%), Внешэкономбанк БО-05 (+0.20%), АК БАРС БО-04 (+0.20%), Русфинанс Банк БО-4 (+0.15%), Центр-инвест БО-10 (+0.50%). Хуже рынка выглядели облигации: Роснефть 08 (-0.51%), ФСК ЕЭС 22 (-0.29%), Газпром нефть 12 (-0.15%), Акрон 05 (-0.20%), АФК «Система» 03 (-0.19%).
Что до межбанковских ставок, то на этом фронте пока царит относительное спокойствие. При этом сложилась достаточно интересная ситуация, при которой уравнялись две индикативных ставки Mosprimeи RUONIA. Их значение сейчас составляет 11.10% годовых. В целом, спрос на ликвидность до конца месяца будет подогревать стартовавший 15 числа налоговый период.
Российский рубль пока взял паузу от укрепления, однако мы продолжаем смотреть в сторону такового в ближайшие недели. Этому может поспособствовать целая совокупность разносторонних факторов: геополитическая составляющая (кто бы что ни говорил, но вывод российских войск из Сирии – позитивный для рынка момент) + сезонная составляющая (обычно в феврале-апреле национальная валюта укрепляется, вновь начиная слабеть в мае-июне) + фундаментальные моменты (нефть пока держится уверенно и имеет все шансы на продолжение роста) + налоговый фактор (повышает спрос на ликвидность, что благоприятно для рубля).
Да, есть те, кто категорически не верит в вышеупомянутое уравнение, думая, что курс доллара ниже отметки 70 рубль/доллар – нечто из ряда фантастики. В прошлом году многие думали также, но курс, в итоге, опустился не только ниже этого уровня, но и ниже планки 60 рубль/доллар.
Вышли свежие недельные данные по инфляции, которая в период с 10 по 14 марта составила 0.1%, тем самым «нагуляв» с начала марта 0.3% и 1.9% - с начала года. В прошлом году, в целом, за март показатель составил 1.2%, а с начала года (на конец марта) равнялся 7.4%. Что называется, почувствуйте разницу. Так что пока инфляционный фон для возможного понижения ставки на скором заседании Банка России (18 марта) сохраняется благоприятным. Более того, отсутствует перегрев и на валютном рынке. На наш взгляд, в условиях вышеперечисленных моментов и продолжающегося экономического спада, продолжать занимать выжидательную позицию попросту нелогично.
Возвращаясь к реалиям прошлой недели, мы видим, что в этот раз сильнее всего подорожали: томаты (+2.3%), огурцы (+1.4%), картофель (+0.7%), лук (+0.4%), капуста белокочанная (+0.3%); крупа гречневая (+0.6%), рыба мороженая (+0.4%).
Из корпоративных событий отметим следующие.
Азиатско-Тихоокеанский банк сообщил о том, что впредь не будет поддерживать рейтинги агентства Moody's. Аргументация: отсутствие целесообразности поддержания рейтингов от двух международных рейтинговых агентств в условиях сложившейся ситуации на рынке долгового финансирования, прежде всего, недоступности международных рынков капитала. До настоящего момента АТБ поддерживал рейтинги двух международных агентств Moody's и Fitch, и в дальнейшем банк намерен продолжить сотрудничество с последним. Довольно показательный момент, говорящий о том, что с зарубежным финансированием дела, действительно, обстоят достаточно туго.
Сергей Алин, заместитель начальника Аналитического департамента ИК «Окей Брокер»