В пятницу объем торгов в паре доллар/рубль на ММВБ составил довольно скромные 2.9 млрд долл. Нефтяной рынок в первой половине дня находился в отрицательной зоне, что оказало давление и на рубль, в какой-то момент ослабший до 64.30 относительно доллара. Ситуация изменилась после выхода в США данных о занятости в несельскохозяйственных отраслях, согласно которым в ноябре в стране было создано 178 тыс. новых рабочих мест (соответствует консенсус-прогнозу), а безработица опустилась до 4.6% (лучше консенсус-прогноза). В то же время рост средней заработной платы по сравнению с октябрем замедлился до 2.5% г/г. Последнее было воспринято как признак менее значительного инфляционного давления, что подтолкнуло вниз доходности 10-летних американских гособлигаций, которые в итоге закрылись на отметке 2.38% (−7 бп).
Однако в целом очередная порция статистики лишь дополнительно убедила участников рынка в том, что на декабрьском заседании Федрезерв, скорее всего, повысит ставку. К концу дня нефть Brent отыграла утренние потери и закрылась в плюсе на 0.6% (54.3 долл./барр.). Улучшился и аппетит к риску в валютах развивающихся рынков. Южноафриканский рэнд укрепился к доллару на внушительные 2.2%, мексиканское песо подорожало на 0.7%. Рубль также завершил день на позитивной ноте, закрывшись на отметке 63.8 (+0.3%).
За время, прошедшее с президентских выборов в США, цена нефти Brent повысилась почти на 18%, чему способствовали сначала рост инфляционных ожиданий в США, а затем – решение стран ОПЕК о сокращении объемов добычи. Однако рубль за тот же период немного ослаб вслед за валютами других развивающихся стран, давление на которые оказывают рост доходностей казначейских обязательств США (10-летние UST за это время прибавили 63 бп) и связанный с ним отток средств из фондов развивающихся рынков (спред индекса EMBI расширился примерно на 20 бп).
В случае если Brent продолжит торговаться вблизи отметки 55 долл./барр., а аппетит к риску развивающихся рынков не ухудшится, в краткосрочной перспективе курс USDRUB может протестировать отметку 62.0. Однако высокая неопределенность ситуации на глобальном рынке (в том числе у многих вызывает сомнение возможность реализации соглашения ОПЕК) и довольно значительное количество длинных позиций международных инвесторов в рубле, скорее всего, будут способствовать сохранению спроса в паре USD/RUB.
Исходя из этого мы ожидаем, что в ближайшее время рубль продолжит торговаться в боковом тренде с достаточно прочным сопротивлением в районе 63.5–63.8. Преодоление же отметки в 65.0 возможно только в случае значительной коррекции в нефти.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»