Рубль открыл недельные торги с очередной фазы укрепления. Курс доллара в понедельник опускался ниже отметки 49 руб. При снижении курса доллара ниже уровня 49 руб. на рынке можно было наблюдать появление сильного спроса на валюту. Мы не исключаем, что ЦБ переместил свои ордера на покупку с уровня 50 руб. за долл. на 49 руб. При этом нельзя исключать возможности дальнейшего плавного сдавания позиций со стороны регулятора. Тем не менее, один из факторов,
оказывающих поддержку национальной валюте, – высокий спрос на рублевую ликвидность – может быть полностью нивелирован в случае увеличения лимитов рублевого РЕПО, аукцион по которому пройдет сегодня. По итогам торгов курс доллара составил 49,13 руб.
Сегодня, на наш взгляд, Банк России может увеличить лимит на аукционе рублевого РЕПО, что немного затормозит укрепление национальной валюты. Тем не менее, курс доллара при текущих котировках нефти, а также факторе приближающихся налоговых выплат вряд ли вырастет выше уровня 49,80 руб. Мы полагаем, что сегодня курс доллара будет удерживаться в диапазоне 49,0-49,80 руб.
На денежном рынке сохраняется повышенный спрос на рублевую ликвидность. Ставки МБК продолжают демонстрировать рост. При этом довольно удивительно выглядит позиция ЦБ, который при высоком спросе на рублевую ликвидность не проводит аукционы тонкой настройки. Мы не исключаем, что регулятор воздерживается от предоставления ликвидности до проведения аукциона семидневного РЕПО.