Прогнозы на текущий день:
- Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
- Ставки денежно-кредитного рынка сильно не трансформируются;
- Доходности ОФЗ понизятся, получая поддержку от внутренних факторов (в т.ч. растущей нефти);
- Минфин неплохо разместит ОФЗ на сегодняшнем аукционе ввиду улучшения рыночной конъюнктуры.
Рубль вчера смог-таки поставить «американца» и «европейца» на место, обыграв более чем на 2 рубля каждого из них. Всё благодаря нефти, которая вновь сильно прибавила в цене, закрепившись выше отметки $57 (баррель Brent: +4.9%). Пока критичных новостей с Украины не поступало. А уж коль так сложилось, то национальная валюта смело может порадоваться нефтяным победам. Укрепление это абсолютно заслужено. Не исключено, что рубль сможет ещё подукрепиться в ближайшие дни. При этом надо помнить, что до стабильности пока далеко и картина может резко меняться.
С одной стороны мы видим, что сейчас имеет место коррекция в связи с ростом нефти, однако вот в целом информационный фон остаётся очень беспокойным. Полагаем, что в среднесрочной перспективе рубль вновь начнёт слабеть. Коррекция, безусловно, полезна, так как она позволят время от времени выпустить пар рынку.
Российский Минфин сегодня вновь не стал отказываться от идеи проведения аукциона по размещению ОФЗ. Ведомство будет предлагать выпуск ОФЗ 24018RMFS с погашением 27 декабря 2017 года на 10 млрд рублей. Это разумная позиция, так как ряд позитивных моментов с прошлой недели на лицо. Нефть выглядит гораздо увереннее. Европа пока спустила новые санкции на тормозах.
Доходности же ОФЗ с прошлой недели тоже значительно понизились (в т.ч. ввиду понижения ключевой ставки ЦБ РФ) – в пределах 80-195 б.п. Так что сегодня Минфин может показать неплохой результат.
Глядя на спрос банков на предоставляемую им ликвидность, мы видим достаточно высокий спрос. Вот, например, вчера состоялся аукцион недельного рублёвого РЕПО Банка России, на котором взяли все предлагаемые 1.3 трлн рублей против спроса 1.87 трлн рублей. Средневзвешенная ставка составила 15.6027% годовых. На аукционе Федерального казначейства спрос также превысил предложение, составив 148 млрд рублей против лимита 130 млдр рублей. Средневзвешенная процентная ставка размещения по подлежащим удовлетворению заявкам – 15.5% годовых.
Помимо всего прочего, ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ Лизинг Финанс-09 (8.07% годовых), Газпром-2015 (8.13% годовых), Новосибирск-34005 (8.94% годовых), Россельхозбанк-10 (8.20% годовых), Россельхозбанк-2016 (3.60% годовых), Россия-ОФЗ-25081-ПД (6.20% годовых), Россия-ОФЗ-26203-ПД (6.90% годовых), Россия-ОФЗ-26211-ПД (7.00% годовых), Россия-ОФЗ-26212-ПД (7.05% годовых), Россия-ОФЗ-46017-АД (6.00% годовых), Ставропольский край-34002 (8.09% годовых), ФСК ЕЭС-22 (10.30% годовых).
Погасятся выпуски рублёвых бондов: ВТБ Лизинг Финанс-09 (5 млрд рублей), Газпром-2015 (850 млн евро), Новосибирск-34005 (2 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Микояновский мясокомбинат-БО-01 (2 млрд рублей), Русславбанк-01 (1.5 млрд рублей).
Сергей Алин, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»