Торги на валютном рынке вчера завершились ослаблением рубля. Цены на нефть пошли вниз на общем негативе и данным API по запасам в США. В результате рубль лишился поводов для роста, но сдержанно реагирует на снижение основного ориентира. Курс доллара составил на закрытие 57.70 руб. (+40 коп.), курс евро –62.35 руб. (+75 коп.) На международном валютном рынке доллар сдавал позиции, опасаясь, что повышение базовой процентной ставки ФРС не будет компенсировано стимулирующими мерами президента. По итогам дня основная валютная пара выросла на 70 бп до отметки $1.0810.
Рубль копирует динамику нефтяных котировок, но, несмотря на их приближение к психологическому рубежу в $50 за барр., остается в зоне умеренной «перекупленности». С учетом сохранения спекулятивного интереса нерезидентов к рублевым активам, ближайшим важным событием для рынка станет заседание российского Центробанка, вокруг которого уже традиционно много неопределенности. Мы ожидаем, что регулятор оставит размер ключевой ставки без изменений, но намекнет на возможность его снижения в текущем полугодии. Такой сценарий будет умеренно-позитивен для рубля и внутреннего долгового рынка.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Центробанк уменьшил лимиты на депозитном аукционе, что говорит об осторожности в преддверии пика по налоговым платежам. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.23% годовых (+2 бп), 7-дневные – под 10.25% годовых (+1 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.16% годовых (-4 бп). На 7-дневном депозитном аукционе Центробанк привлек лишь 600 млрд руб. против 880 млрд руб. на прошлой неделе (спрос – 1.12 трлн руб.).
Условия локального денежного рынка в ближайшую неделю должны остаться комфортными. Пик налоговых платежей приходится на первую половину следующей недели, остаток платежей мы оцениваем в 1.1-1.2 трлн руб. С учетом осторожного подхода ЦБ РФ к абсорбированию избыточной ликвидности на депозитных аукционах, мы ожидаем сохранения текущего уровня рублевых ставок.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ