Рубль вернется в «печальную реальность», но позже…

Неожиданно резкое укрепление цен на нефть, наблюдаемое в последнее время, породило массу разговоров по поводу разворота нисходящего тренда на рынке энергоносителей. И сама динамика «черного золота», и ожидания его дальнейшего роста тут же оказали поддержку российской валюте, которая за последние три торговых дня смогла прибавить сразу 10% стоимости.

Свою роль в укреплении рубля, несомненно, играет и широкомасштабное ослабление американского доллара на переоценке ожиданий по ставкам. Дело в том, что в условиях повального смягчения денежно-кредитной политики мировыми центробанками, низкой инфляции и слабых темпов роста глобальной экономики нет смысла торопиться с ужесточением. А если и ближайший отчет по рынку труда США не дотянет до ожиданий, продажи американской валюты ускорятся, а значит, у рубля будут шансы вернуться в район 62,00 в паре USD/RUB.

Тем не менее, рынок полностью осознает, что текущая динамика российской валюты не имеет никакого отношения к позитивным сдвигам в отечественной экономике. Весь набор негативных факторов все еще на месте: санкции, ограничивающие доступ к иностранному капиталу; слабые темпы роста экономики России по совокупности причин; высокая инфляция; напряженные отношения с Украиной, ведущие к оттоку капитала; и, естественно, все еще низкая стоимость нефти.

Кроме того, стоит напомнить, что в феврале предстоят одни из самых внушительных объемов выплат по внешнему долгу, что может спровоцировать волну спроса на иностранную валюту и надавить на рубль. По данным Банка России, в текущем месяце российским компаниям придется расстаться с 15 млрд долларов США, а в следующем – с 17 млрд. И хотя это значительно меньше той суммы, которую пришлось выплатить в декабре прошлого года (30,5 млрд), все же этот фактор может привести к очередному витку распродаж рубля и отправить курс доллар/рубль обратно выше 70,00.

Таким образом, мы полагаем, что наблюдаемое на текущий момент укрепление рубля носит временный характер. Как только котировки нефти остановят свое движение вверх, российская валюта вернется в «печальную реальность» и вновь продолжит нести потери с вероятностью достижения декабрьских минимумов, когда пик спекулятивной паники совпал с пиком выплат по госдолгу. Тем не менее, в ближайшие дни, вплоть до публикации отчета по рынку труда США, скорее всего, рубль будет сохранять позитивную динамику при поддержке слабого доллара и сильной нефти с вероятностью возвращения в район 62,00 к концу недели.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB