Прогнозы:
- Розничные продажи в Германии в августе разочаруют;
- Личные доходы и расходы в США в августе выйдут близкими к ожиданиям.
На глобальных рынках в ближайшее время будет безальтернативно доминировать волатильность. По уверенности инвесторов наносятся периодические «бомбовые удары» не только со стороны уже приевшейся всем геополитики, но и – время от времени – отнюдь не менее депрессивных сенсаций, исходящих из недр самого рынка. Так, в пятницу стало известно, что легендарный управляющий фондом PIMCO Билл Гросс, под управлением которого находились активы в $2 трлн, подал неожиданное прошение об отставке, посетовав на непосильные условия и невыполнимые задачи ввиду полностью потерявших ориентир «… плохих, очень негативных и совсем нехороших рынков в 2014 году». На политическом фронте, на фоне интенсивной операции по обмену военнопленными между Киевом и Донецком, на две публичные речи президента США Обамы – в пятницу и субботу – в которых он поставил Россию на второе место по «политическим угрозам миру» после вируса лихорадки Эбола, Министр иностранных дел РФ Лавров ответил в своей пресс-конференции после очередной сессии Генассамблеи ООН той же монетой. В частности, он раскритиковал «военную доктрину исключительности США» и скрупулёзно перечислил неудачи большинства оффшорных американских военных операций в последние десятилетия (его цитаты разлетелись – в том числе, и по американским СМИ, начиная от AP, CNN, Fox и заканчивая крупнейшими деловыми изданиями), а в воскресенье сообщил уже российским СМИ, что «отношения РФ и США требуют второй «перезагрузки».
По итогам торговой недели Dow Jones просел на 0,98%, S&P 500 – потерял 1,42%, Nasdaq – -1,56%. В отраслевом разрезе все секторы индекса S&P за период 22 – 26 сентября показали негативную динамику. Наибольший спад зафиксировал сектор производителей промышленных материалов (-2,8%). Что касается компонентов индекса «голубых фишек» Dow Jones, то за прошедшую неделю снижение показали 27 из 30 входящих в состав индекса акций. Максимальным снижением отметились акции крупнейшего в мире производителя строительной техники Caterpillar (CAT, -4,64%). Наибольшую ценовую прибавку показали ярко солировавшие большую часть недели акции du Pont de Nemours (DD, +0.83%).
На валютных рынках по итогам недели продолжилась ощутимая коррекция большинства денежных единиц против американского доллара. Наибольшее снижение зафиксировал новозеландский доллар (-2,98%). Чуть менее заметно упали канадский (-1,8%) и австралийский (-1,65%) доллары, евро (-1,12%), японская иена (-0,36%) и фунт стерлингов (-0,26%).
Четверг стал кульминационным днём коррекции, когда индексы США зафиксировали существенное падение на негативных новостях от корпорации Apple (AAPL), чьи акции упали в связи с недовольством потребителей новым смартфоном iPhone 6 Plus и последней версией операционной системы iOS 8. Кроме того, не слишком много поводов для оптимизма исходило и от макростатистики. В частности, предварительный индекс активности PMI от MarkIt составил в сентябре лишь 58,5 по сравнению со среднерыночными ожиданиями на уровне 59,4. Не слишком блистательным вышел и традиционный отчёт по числу первичных заявок на пособия по безработице от Минтруда США.
В пятницу фондовые индексы США завершили торги в плюсовой зоне, несмотря на вышеупомянутую негативную сенсацию от PIMCO. На динамику повлияли данные по потребительскому доверию от Университета штата Мичиган, которые показали, что в сентябре окончательный индекс потребительских настроений вырос до уровня 84,6 по сравнению с окончательным значением за август на уровне 82,5 и первоначальной оценкой за сентябрь на отметке 84,6. Согласно консенсус-прогнозу, данный индекс должен был повыситься до отметки 85,1.
Прошедшая неделя оказалась поистине триумфальной для американской валюты: она смогла достигнуть 14-месячного максимума против евро, и выросла против большинства невалютных рыночных активов. Усилили понижательное давление на евро также заявления Драги, сделанные в среду. Словно позаимствовав фразеологию у «позднего Бена Бернанке», он отметил, что европейский финрегулятор сохранит мягкую монетарную политику в течение продолжительного периода времени, но при этом добавил, что в случае необходимости будет использовать все имеющиеся в распоряжении средства для борьбы с дефляцией. «…Процентные ставки останутся низкими, поскольку они не могут опуститься ещё ниже» – подытожил он.
Наибольшую поддержку американской валюте, на наш взгляд, оказали сильные окончательные данные по росту ВВП США. В итоге, Министерство торговли США подтвердило вторую оценку роста ВВП во 2-м квартале 2014 года на уровне 4,6% годовых по сравнению с предварительной оценкой +4,2%. Безусловно, частично росту показателя помог пресловутый эффект низкой базы: как следствие суровой зимней погоды в большинстве американских штатов, как мы помним, в 1-м квартале ВВП США упал на 2,9%. Между тем, потребительские расходы, на которые, как известно, приходится до 70% ВВП США, в апреле-июне повысились на 2,5% в годовом выражении, что совпало с консенсус-прогнозом.
Между тем, европейские фондовые индексы завершили пятничные торги смешанной динамикой, отступив от месячного минимума, достигнутого днём ранее. Национальные фондовые индексы несколько восстановились в 13 из 18 западноевропейских рынков.
Согласно представленным в пятницу результатам последних исследований итальянского национального бюро статистики Istat, уровень доверия среди местных производителей в сентябре вновь снизился, зафиксировав при этом 4-е месячное снижение подряд и достигнув самого низкого значения более чем за год. Согласно данным, индекс производственного доверия упал до 95,1 в сентябре (самое низкое значение с августа 2013 года), по сравнению с показателем за август на уровне 95,4 пункта. Консенсус-прогноз рынка рассчитывал увидеть сентябрьский показатель на уровне 95,5. Композитный индекс деловых настроений, в свою очередь, также упал в сентябре – в этом случае до 86,6 по сравнению с 88,1 месяцем ранее, достигнув минимума с декабря прошлого года.
Италия и Франция в последние месяцы неожиданно превратились из «крепких середняков» в экономических аутсайдеров региона, и, похоже, шаткое равновесие сейчас уже может нарушить любая мелочь вроде непрохождения банками очередной серии стресс-тестов, медлительность принятия ими решения об участии в программе TLTRO от ЕЦБ, падение импортного спроса за пределами еврозоны, или те же ответные санкции со стороны России. Евроэксперты опасаются дальнейшего снижения европейских фондовых индексов в ближайшем будущем из-за опасений за темпы экономического восстановления в регионе, ожидаемого, хотя ещё и не заложенного в цены на акции, повышения процентных ставок в США, а также разрастающихся как снежный ком геополитических проблем.
В корпоративном разрезе, акции Air France-KLM (AIRF), которые всю неделю находились в центре внимания игроков из-за забастовки пилотов, вновь подешевели на 1,6%. Как известно, руководство авиакомпании призвало сотрудников прекратить забастовку и вернуться к работе, заявив, что их требования не совместимы с моделью развития компании. Пилоты, между тем, сначала прервали стачку – в четверг акции показали хороший отскок, но затем приняли решение продлить забастовку до 30 сентября.
Стоимость бумаг британского сетевого ритейлера J. Sainsbury (SBRY) опустилась на 2,8% в связи с тем, что ряд крупных инвестдомов существенно ухудшил целевую цену акций компании, отметив вероятность слабых сопоставимых продаж Sainsbury во втором финансовом квартале, а также возможность понижения менеджментом собственных операционных прогнозов.
Котировки французской Total (TOT) выросли на 2,5%. Крупнейший нефтепереработчик в Европе объявил о планах продать 17%-ную долю нефтяного месторождения Таити (Tahiti) в Мексиканском заливе, за которую ожидает получить от $1,5 млрд до $2 млрд.
На сырьевых рынках котировки нефти марки WTI в пятницу умеренно выросли, чему, среди прочего, помогли опубликованные ранее в течение недели данные по запасам от Минэнерго, а также – позитив от публикации вышеупомянутого релиза по росту ВВП США. Цены на нефть марки Brent, тем временем, незначительно упали.
Рост цен также поддержала новость о том, что авиаудары по восточной Сирии, где базируются боевики исламского государства, пришлись на основные месторождения нефти в стране. Между тем, Ливия вновь сообщила о некотором восстановлении объёмов суточной добычи после длительных стычек с боевиками, которые долгие месяцы удерживали ключевые для экономики этой страны нефтеэкспортные терминалы на севере и северо-востоке. Днём ранее, в четверг Саудовская Аравия заявила, что в августе выкачивала по 9,597 млн баррелей нефти в сутки, что привело к небольшому увеличению поставок «чёрного золота» в августе до 9,69 млн баррелей в сутки.
Между тем, в пятницу Иран в лице министра нефтяной промышленности Ирана Биджана Занганеха – не слишком успешно – призывал страны ОПЕК совместными усилиями удержать цены на нефть от дальнейшего падения. Бюджет Ирана в одной из наибольших степеней среди прочих стран нефтяного картеля зависит от биржевых цен на нефть, и поэтому его руководство часто выступает инициатором мер, призванных поддержать цены.
В итоге столь противоречивых и разнонаправленных новостных факторов стоимость ноябрьских фьючерсов на американскую нефть марки WTI выросла на NYMEX по итогам пятницы до $92,83 за баррель. Цена ноябрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent на лондонской бирже ICE, впрочем, снизилась на $0,25 до $96,74 за баррель.
Владимир Рожанковский, директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал»