Российский фондовый рынок в пятницу открылся символическим ростом. Однако к текущему моменту ведущие биржевые индексы РФ снижаются в среднем на 0,1%. В лидерах утренних продаж отметились акции «Полюс Золота» и «Фармстандарта» (PHST). В «зеленой» зоне остаются бумаги «Мечела» (MTLR) и «Башнефти» (BANE).
Внешний фон к сегодняшним торгам сложился нейтральным. Католический мир празднует Рождество – торги на американских и европейских рынках не проводятся. Макроэкономический календарь пуст, в нем фигурирует только Япония. Сырьевой рынок остался без движения, баррель Brent закончил предрождественскую сессию около отметки $37,93 (+1,5%), воспользовавшись потенциалом технического отскока.
Российская валюта начала торговую сессию попыткой укрепления, которая пока так и не увенчалась успехом. За доллар США к текущему моменту дают 70,26 руб. (+0,03%). В пятницу пара доллар/рубль проторгуется в диапазоне 69,70-70,55 и только при условии, что инвесторы найдут сколько-нибудь значимый повод для движения. В противном случае торги будут оставаться внутри крайне узкого диапазона.
Налоговые платежи большей частью уже завершены, сегодня финальный день для уплаты НДПИ. На площадках остаются игроки небольшого калибра, крупные инвесторы вернутся сюда уже после новогодних каникул.
Индекс ММВБ проведет сессию пятницы в диапазоне 1730–1750 пунктов.
Наступающий 2016 год характеризуется высокими инвестиционными рисками. О них сказано уже достаточно. Мы лишь выделим главное: сохранение геополитического противостояния России и Запада, рост ставки ФРС США. Вместе с тем, ужесточение монетарной политики ФРС будет медленным и плавным.
Мы считаем, что 2016 год, возможно, даст инвесторам повод неплохо заработать. Основная ставка на нефть. Смягчение или даже отмена санкций для России не так принципиальны. Главную роль в подорожании нефти, вероятно, сыграет ОПЕК. Завершение ценовой войны с США не за горами, а значит, в 2016 году возможно серьезное сокращение квот. В рамках данного сценария нефть может вернуться к $100 за баррель.
Соответственно, мы рекомендуем к покупке российские фишки и российский рубль. Акции более предпочтительны, так как излишнего укрепления рубля не допустит ЦБ РФ. Против сильного рубля интересы бюджета и экспортеров, в том числе таких влиятельных, как «Сургутнефтегаз» (SNGS).
Мы прекрасно понимаем, что наш прогноз выглядит очень смелым. Однако возможная в рамках данного сценария доходность не может не радовать.
В заключение стоит сказать, что в 2016 году есть вероятность изменения экономической модели России. Особенно если нефть и дефицит бюджета останутся на текущем уровне. Возможно, Россию ждет административное регулирование экономики, ограничение для валютных операций предприятий и финансовых компаний. Эти идеи уже много раз озвучивал советник президента Сергей Глазьев. Котировки рубля и российских акций в рамках данного сценария предсказать достаточно сложно. Впрочем, их обвала мы также не ожидаем.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари