Российский рынок ценных бумаг завершал неделю в красной зоне под влиянием снижения цен на нефть до $48,5 за баррель на фоне подготовки к встрече ОПЕК в Вене 30 сентября. К 16:22 мск индекс ММВБ снижался до 2091,82 пункта (-0,53%), и индекс РТС падал до 1020,59 пункта (-0,80%).
Инвесторы реализовывали стратегию "продавай фьючерс - покупай отдельные бумаги". В лидерах падения были компании, которым не повезло больше других. Например, бумаги Алросы (MCX:ALRS) падали на новостях об обвале на руднике "Удачный" в Якутии. Акции Дикси (MCX:DIXY) продолжали снижаться после того, как "ВТБ Капитал" понизил их прогнозную стоимость на 34% до 250 рублей за штуку по итогам отчётности за 9 месяцев, опубликованной 16 ноября.
В лидерах роста - бумаги РусГидро (MCX:HYDR), в связи с сообщением о том, что совет директоров этой компании одобрил размещение 40 млрд новых акций РусГидро в пользу ВТБ (MCX:VTBR) по цене 1 руб. за бумагу. Рынок решил, что если 9,4% капитала после эмиссии стоят по рублю, то и весь акционерный капитал никак не дешевле 86 копеек. Мы видим цель у 1 рубля по акциям этого флагмана дальневосточной энергетики и считаем, что покупать его дальше уместно внутри недели, в зависимости от цен на нефть и прочих конъюнктурных факторов.
Среди лидеров роста - бумаги ММК, после того, как, во-первых, экспертный совет по импортозамещению при правительстве Челябинской области принял решение о целесообразности заключения первого на Южном Урале специального инвестиционного контракта (СПИК) между ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат (MCX:MAGN)» и минэкономразвития области, во-вторых, "Газпром (MCX:GAZP)" и ряд металлургических и трубных компаний России, включая Магнитогорский металлургический комбинат, подписали две программы научно-технического сотрудничества на 2016-2021 годы, и в-третьих, рост спроса США и Китая на строительство новой инстраструктуры повысили математическое ожидание по биржевым ценам на чёрные металлы.
Важным событием из жизни компаний стало первичное размещение Русснефти (RNFT), которое выросло на 10% в первую сделку, но припало на 6,5% относительно открытия торгов на момент написания, и на 16:55 мск его рост составлял 2,0%. Мы в основном скептически оцениваем перспективы российских нефтяных IPO, по которым торговый диапазон повышается с уже высокой цены, и поэтому не видим в бумагах российской нефтяной компании, не лидирующей на рынке, дополнительной стоимости, по сравнению с диверсифицированным портфелем бумаг американских нефтяников. Долгосрочные вложения в нефть, вообще говоря, не должны приносить прибыль намного выше инфляции, а краткосрочные лучше выполнять на более ликвидных инструментах, например, на акция Роснефти (MCX:ROSN), Лукойла (MCX:LKOH), Татнефти (MCX:TATN) и фьючерсах на нефть, в рамках активного управления.
Завершение недели ниже 2100 пунктов означает, что прорыв над этим уровнем не подтвердился, но мы ещё не знаем, ложный он или нет, и определить это можно только в том случае, если индекс останется ниже 2100 по итогам следующей недели. В понедельник индекс ММВБ может упасть до 2085 пунктов, и индекс РТС - до 961 пункта, при 1%-ном снижении цен на нефть.
Михаил Крылов, директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ»