Сезон отчетности в США продолжает удерживать фондовые индексы на исторических максимумах, хотя все больше аналитиков склоняется в неизбежной коррекции S&P до конца года, участники рынка тем не менее пока не спешат сокращать портфели.
В целом, отчетность носит нейтральный характер, долговая нагрузка на корпоративный сектор увеличивается, а прибыли показывают небольшой рост. Это в очередной раз подтверждает, что накачивание экономики дешевыми деньгами не дает существенных результатов.
Американский регулятор при текущих реалиях не может прекратить стимулирование и тем более увеличить нагрузку на обслуживание кредитов путем повышения ставки. Еврозона и Япония, наоборот, увеличивают меры стимулирования, которые приводят деньги, в том числе, на развивающие рынки.
По итогам июля 2016 первое место по доходности занимает бразильский фондовый индекс, который прибавил более 60% с начала года, второе место занимает российский рынок +23%.
В самый кризисный месяц, август, российские бумаги и индексы выглядят устойчиво, хотя ядро рынка, нефтегазовый сектор подвергся существенному сегментированию.
Акции Газпрома (GAZP) которые раньше являлись локомотивом роста, за полгода не показали никаких результатов, продолжая торговаться в трех летнем боковом диапазоне 152–132 р.
На сцену вышли новые и забытые старые фишки, Акции ЛУКОЙЛа (LKOH) подошли к своим историческим максимумам 3000р. прибавив с начала года 24%, Башнефть (BANE) на информации о приватизации демонстрируют рост уже более 50%, Газпром нефть (SIBN) + 14 %, Роснефть (ROSN) + 28%.
В целом, весь российский нефтегазовый сектор продолжает напрямую зависит от нефтяных котировок, но приход ликвидности показывает, что в текущих реалиях одни бумаги даже при невнятной динамике нефти растут, другие уже потеряли интерес для инвесторов и им нужны новые драйверы для роста.
Самым динамичным сектором российского фондового рынка остается электроэнергетика, тут стоит отметить акции ФСК (FEES) +150%, ТКГ-1 + 85%, ОГК-1 + 73%, Россетти 95%, на наш взгляд, точки роста по этим фишкам сохранятся, и в ближайшее время рост продолжится.
Российские металлурги после ударного 2014 года готовы перехватить инициативу, несмотря на антидемпинговые пошлины, утвержденные вчера сразу на 5 лет. Акции ГМК Норникиля готовы выйди из боковика с первыми целями 11 000 р, ММК (MAGN) за 2 года вырос в 2.5 раза и подошел к историческим максимумам 35р. Северсталь (MCX:CHMF) после преодоления уровня 800р готова взять курс на 970 р. Данный рост мы связываем со стабилизацией цен на металлы на глобальных площадках, которая в начале года была угощающей.
Пока мировые центры эмиссии накачивают ликвидностью весь мир, российский рынок будет показывать рост несмотря на повышенную волатильность нефтяных котировок.
Аналитик АЛОР БРОКЕР Алексей Антонов, специально для Investing.com