Шведская крона не смогла удержаться на максимальной почти за четыре месяца отметке против американского доллара из-за разочаровывающей статистики по инфляции. Потребительские цены в Скандинавской стране в апреле рухнули на 0,2%, хотя эксперты прогнозировали продолжение их роста, старт которому был дан в феврале-марте. Стокгольм, на протяжении шести месяцев включая январь пребывающий в дефляции явно не доволен сложившимся положением вещей, о чем свидетельствует неоднократное снижение ставки РЕПО и запуск с последующим расширением местной программы покупок облигаций объемом 80-90 млрд крон ($9,6-10,8 млрд.). Пока помогает слабо, что не исключает возможности дальнейшей монетарной экспансии.
С одной стороны, Риксбанк должен быть доволен решением ЕЦБ о запуске европейского QE, ведь дешевая ликвидность стимулирует спрос, в том числе на импортные товары, что потенциально должно было благоприятно отразиться на шведской внешней торговле. Тем не менее ультра-мягкая денежно-кредитная политика европейского регулятора привела к ослаблению евро против основных мировых валют включая крону, что тяжелым грузом легло на экспорт и притормозило CPI. Стокгольм был вынужден ответить, однако в то время как ЕЦБ оптимистично смотрит на перспективы инфляции в странах валютного блока, шведский центробанк не может избавиться от дефляции. Его пассивность на предыдущем заседании обернулась взлетом кроны и проблемами с потребительскими ценами. Глава Рикбанка Стефан Ингвес попробовал воспользоваться вербальными интервенциями, заявив, что регулятор не будет дожидаться запланированных заседаний и в любой момент может ослабить монетарную политику, однако в конце апреля этот спич эффекта не произвел. Релиз данных по инфляции заставил о нем вспомнить.
В то время как пара EUR/SEK облюбовала диапазон 9,25-9,4, «медведи» по USD/SEK, пользуясь глобальной слабостью доллара против оппонентов из G10 и набирающим обороты евро, сумели протолкнуть котировки к отметке 8,175, минимальной с начала февраля. Вместе с тем приверженность ФРС к идее повышения ставки по федеральным фондам и готовность Риксбанка к монетарной экспансии создают предпосылки для скорого восстановления долгосрочного восходящего тренда. О переоценке кроны по отношению к гринбеку свидетельствует и динамика дифференциала доходности двухлетних американских и шведских долговых обязательств.
Источник: Bloomberg.
Технически котировки USD/SEK находятся в области важной конвергенции, выявленной при помощи таргетов паттернов 5-0 и Идеальной бабочки. Если «быкам» удастся удержаться выше поддержки на 8,2, то их шансы на разворот серьезно повысятся. 
На часовом графике возможны два варианта развития событий. Первый предполагает успешный тест сопротивления на 8,4 с последующей активацией перевернутой модели 5-0, обозначенной фиолетовым цветом, целевые ориентиры которой находятся на уровнях 8,48 (127,2%), 8,57 (161,8%) и 8,72 (224%). Второй не исключает прорыва поддержки на 8,2 с последующим отскоком от линии Трех индейцев и таргета на 127,2-161,8% по паттерну AB=CD. 
Дмитрий Демиденко, аналитик FX BAZOOKA