Состоявшееся решение по рейтингу могло бы открыть возможности для покупки российских евробондов после нескольких дней продаж. Как мы отмечали ранее, решение по рейтингу в целом отыгрывается заранее участниками рынка, а после решения следует стабилизация доходностей. Интерес к российским активам могла бы поддержать сохраняющаяся стабильной цена на нефть, несмотря на низкие значения. Однако растущие геополитические риски делают эту идею пока довольно рискованной.
До озвучивания санкций и возможной стабилизации на востоке и юго-востоке Украины мы не рекомендуем покупки подешевевших бумаг. Отметим также, что инвесторы могут опасаться дальнейшего понижения рейтинга. Напомним, что прогноз по рейтингу сохранен негативным, а следующее решение будет озвучено в апреле 2015 года.
Как мы говорили ранее, ряд российских компаний может сохранить рейтинг выше суверенного. Далее цитата из нашего обзора «..мы также не исключаем того, что ряд компаний может сохранить рейтинг выше суверенного, в том числе Норникель и Фосагро, о чем в декабре заявляло агентство S&P. Открытым остается вопрос относительно оценки Уралкалия в силу аварии на шахте в Соликамске». Слабее всего выглядят в текущих условиях рейтинги госкомпаний и банков. В целом рост доходностей может доходить, по нашим оценкам до 200 б.п.
Ждем роста негативных настроений на рынке.