По итогам торгов 13 июня индекс ММВБ потерял 1,17% до 1 861,27 п., а РТС снизился на 1,01% до 1 030,99 п. Российский рынок вновь снизился и закрылся на минимальных значениях года.
Из негативных факторов стоит выделить согласование в Сенате США новых ограничительных мер для РФ. В частности, президенту запретят единолично смягчать режим в отношении России. Кроме того, новые меры могут быть приняты в отношении горнодобывающей отрасли и транспорта. Кстати, это могло послужить поводом для распродаж металлургов, так как одновременно рассматриваются меры по защите американской сталелитейной промышленности: ГМК Норникель (MCX:GMKN) (-0,52%), НЛМК (MCX:NLMK) (-3,94%) (14 июня закрывается реестр на получение дивидендов), Северсталь (MCX:CHMF) (-1,32%). Ещё в понедельник Д. Трамп заявил о том, что скоро будет представлен закон по защите от демпинга стали и алюминия на североамериканском рынке. Могут быть приняты меры и против российского экспорта СПГ на европейский рынок в рамках новых инициатив Сената: НОВАТЭК (MCX:NVTK) (-2,87%). И, кстати, бумага остаётся весьма дорогой с неясным дивидендным потенциалом.
Впрочем, основные потери рынок понёс в акциях тяжеловесов. Бумаги Сбербанка (MCX:SBER) провалились на 2,75% (ао) и на 4,66% (ап) в связи с дивидендной отсечкой 14 июня, то есть во вторник они торговались без дивидендов. Стоит отметить, что акции Сбербанка упали уже более чем на 20% от своего зимнего исторического максимума, что означает их вступление в классическую медвежью фазу. Акции Газпрома (MCX:GAZP) (-1,95%) находились под давлением в связи с планами Минфина повысить НДПИ компании с IV квартала 2017 года вплоть до 2020 года. Если же говорить о лидерах торгов, то среди них оказались: Аптеки 36и6 (MCX:APTK) (+12,94%), Распадская (MCX:RASP) (+3,42%), ОГК (+2,57%), Интер РАО (MCX:IRAO) (+2,19%).
Рубль весьма стойко перенёс провал нефти до $48 за баррель Brent, утреннее укрепление доллара и поток неприятностей от американского сената. Снижение ставки ЦБ РФ уже не вызывает сомнения на рынке, дебаты идут лишь о размере смягчения. В любом случае до наступления события рубль будет удерживаться от ослабления. В среду Минфин проведёт два аукциона ОФЗ в объёме 40 млрд рублей. Спрос ожидается достаточно высоким, но затем ситуация начнёт развиваться не в пользу отечественной валюты. После апрельского снижения ставки интерес к российским ОФЗ существенно снизился, июньское решение ЦБ лишь ухудшит ситуацию, тем более, что уже в среду ФРС США может повысить свою ключевую ставку. Соответственно, разница ставок ФРС и ЦБ РФ может сократиться на 75 базисных пунктов. После этого можно ожидать ослабления рубля и возвращения более явной корреляции с нефтью. Меж тем, почти весь день рубль провёл вблизи отметки в 56,9 за доллар.
Американские торги начались с сомнений в полезности повышения ставки ФРС. Индекс цен производителей США не изменился за май, хотя в апреле вырос на 0,5%, а в годовом выражении PPI вырос на 2,4%. Стержневой показатель вовсе снизился за май на -0,1%, а в годовом выражении подрос на 2,1%. Впрочем, прогнозы были ещё более скромными, а именно – 2,3% роста PPI и 2,0% роста Core PPI. 98% экономистов ожидает, что ставка ФРС будет повышена по итогам начавшегося двухдневного заседания.
Если же говорить о секторах, то существенный рост демонстрировали IT бумаги, восстанавливающие потери за предыдущие дни, а также финансовый сектор, где высоки надежды на рост ставки ФРС: Microsoft (NASDAQ:MSFT) (+1,25%), Apple (NASDAQ:AAPL) (+0,8%), Citigroup (NYSE:C) (+0,58%), J.P. Morgan (+0,33%). В итоге DJIA подрос на 0,44% до 21328,47 п., а S&P 500 укрепился на 0,45% до 2440,35 п.
Азиатские инвесторы проявляли осторожность. Тем не менее статистика из КНР оказалась вполне сильной. Промышленное производство выросло в мае на 6,5% при ожиданиях 6,3%, розничные продажи выросли на 10,7% при ожиданиях 10,6% и лишь инвестиции в основной капитал снизились до 8,6% при ожиданиях 8,8%. Соответственно, снижение инвестиций в основной капитал Китая вкупе с повышением ставки ФРС означает ухудшение ситуации в мировой торговле, что в первую очередь чувствуют азиатские экспортёры. К 8:40 (мск) Shanghai Composite – 3130,12 п.( -0,75%), Nikkei 225 – 19926,14 п. (+0,14%).
Данные API в очередной раз говорят о том, что баланс на рынке все ещё не достигнут. По статистике отраслевого института, на неделе, завершившейся 9 июня, коммерческие запасы нефти в США увеличились на 2,8 млн бар., а запасы бензина – на 1,8 млн бар. Между тем, запасы дистиллятов сократились на 1,5 млн бар. Опросы показывали, что аналитики ожидали снижения запасов нефти на 2 млн бар.
Между тем, утренние цифры из Китая наводят на интересные размышления. Производство нефти в КНР упало в мае на 3,7% по сравнению с аналогичным периодом год назад до 3,83 млн бар. в сутки. Добыча природного газа выросла за год на 10,5% до 12 млрд кубометров, а угля – на 12% до 297,8 млн тонн. Однако в условиях низких цен китайские компании могут намеренно сокращать добычу, замещая её поставками из других стран.
Дополнительным поводом для беспокойства также является динамика потребления. Накануне вышел доклад BP (LON:BP) по статистике глобального энергетического рынка. Рост спроса на нефть в 2016 году составил 1%, что совпало с темпами предыдущих двух лет, но существенно ниже среднего показателя за десятилетие, который составляет 1,8%. К 9:00 (мск) Brent – $48,3 (-0,86%), WTI – $45,98 (-1,03%), золото – $1271,7 (+0,24%), медь – $5728,73 (+0,08%), никель – $8875 (+0,85%), палладий – $858,75 (+0,14%).
Фьючерс на индекс доллара незначительно снижался до 96,94. К 9:00 (мск) EUR/USD – $1,122 (+0,09%), GBP/USD – $1,275 (-0,05%), USD/JPY – 110,04 (-0,03%).
Следующие макроэкономические события запланированы на среду:
- в 11:30 (мск) – безработица в Великобритании,
- в 12:00 (мск) – ежемесячный обзор рынка от Международного энергетического агентства,
- в 12:00 (мск) – промышленное производство в еврозоне,
- в 15:30 (мск) – потребительская инфляция в США и розничные продажи,
- в 17:30 (мск) – данные Минэнерго США по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов,
- в 21:00 (мск) – решение по ставке ФРС,
- в 21:30 (мск) – пресс-конференция председателя ФРС Джанет Йеллен.
Внешний фон перед началом торгов в России вновь благоприятен для медведей. Нефть возобновила снижение, рынки Азии торгуются неуверенно. Решение ФРС уже во многом учтено рынком, но от текущего заседания ждут разъяснения плана сокращения баланса Федеральной резервной системы, что может оказать дополнительное давление на рискованные активы.
Андрей Кочетков, аналитик Открытие Брокер