Банк России понизил ключевую ставку с 15% до 14%. Решение регулятора соответствует ожиданиям рынка. ЦБР в очередной раз уступил лоббизму корпоративных и частных заемщиков. При инфляции в 17% ключевая ставка находится в отрицательной области в реальном выражении. Абсурдность монетарной политики российских властей очевидна. В любом учебнике по экономической теории сказано, что сначала снижают инфляцию, а затем понижают ставку.
К существенному удешевлению кредита решение Банка России не приведет. Однако даст банкам повод снизить ставки по вкладам населения. Снижение ставок по депозитам, вероятно, начнется уже на следующей неделе. Инфляция продолжает обесценивать сбережение россиян, и после сегодняшнего решения регулятора начнёт это делать быстрее. Соответственно, крайними окажутся рядовые россияне. Бизнес не согласен делится своими прибылями и платить адекватную инфляции рыночную ставку кредита, предпочитая решать свои проблемы за счёт населения, которое вынуждено спонсировать корпоративный сектор.
Естественно, данное решение негативно для российского рубля, особенно в условиях текущей нестабильной сырьевой конъюнктуры и нового режима санкций. Иногда кажется, что Банк России делает всё, чтобы подорвать доверие к российской национальной валюте.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари