В центре внимания решение РБ ЮАР (автор – Арно Массе)
Сегодня днем южноафриканский центробанк должен повысить процентную ставку на 50 базовых пунктов до 6,75%, т.к. «открепление» инфляционных ожиданий вместе с возобновлением давления на рэнд оставило РБ ЮАР мало выбора. ИПЦ в декабре вырос до 5,2% с 4,8% в предыдущем месяце. Заглядывая вперед, можно сказать, что председатель южноафриканского центробанка Кганьяго обнаружит себя в той же ситуации, что и Томбини, т.е. будет вынужден выбирать между попытками сдержать инфляционные ожидания, рискуя ускорить наступление рецессии, и поддержкой экономики путем воздержания от действий.
В валютном аспекте мы полагаем, что ослабление рэнда, скорее всего, сохранится в 2016 г., несмотря на попытки РБ ЮАР ограничить инфляцию. Основная причина в том, что центробанку в какой-то момент придется выбирать, так же, как и Центральный банк Бразилии, и он вынужден будет отказаться от сдерживания инфляции, чтобы принести облегчение экономике. Этим утром пара доллар-рэнд торгуется около 16,3125, снизившись на 0,80%, накануне решения РБ ЮАР.
Новая Зеландия: возвращение к расхождению монетарных курсов (автор – Йэнн Квеленн)
Как и ожидал рынок, Резервный банк Новой Зеландии сохранил свою официальную денежную ставку (OCR) без изменений на 2,50%. Это решение принято вслед за снижением ставки на 25 базовых пунктов на последнем декабрьском заседании. Центробанк находится в «голубином» настроении и намекнул, что путь для дальнейшего смягчения широко открыт.
Текущая низкая инфляция оказывает давление на монетарную политику РБНЗ. В 4 квартале 2015 г. инфляция оказалась гораздо ниже прогнозов (0,1% в годовом исчислении против 0,4%). Центробанк сохраняет уверенность в 2016 г., т.к. ожидается увеличение инфляции. Однако, базовая инфляция (за вычетом продовольственных товаров и энергоносителей) соответствует целевым показателям.
Таким образом, неопределенность в мировой экономике, особенно замедление экономики Китая, также сильно влияет на экономику Новой Зеландии. Ключевой целью Новой Зеландии является стимулирование экспорта, поэтому мы ожидаем, что слабость новозеландского доллара сохранится, несмотря на то, что руководство центробанка выражает оптимизм в отношении внутриэкономической ситуации и роста в туристической отрасли и строительстве (среди прочих отраслей).
Следующее решение по ставке будет принято 10 марта. Тем временем, мы полагаем, что для того, чтобы отказаться от «голубиной» позиции по продолжению смягчения, центробанк должен будет собрать больше данных. Очевидно, что инфляция будет ключевым драйвером для еще одного снижения ставки в 2016 г. В среднесрочной перспективе мы сохраняем прогноз повышения пары американец-новозеландец и нацелены на отметку 1,6000.
EUR/USD: Пара находится в канале краткосрочного нисходящего тренда. Часовое сопротивление находится на уровне 1,1096 (минимум 28 октября 2015 г.), часовая поддержка расположена на отметке 1,0524 (3 декабря 2015 г.). В краткосрочной перспективе можно ожидать повышение. В долгосрочной перспективе техническая структура указывает на «медвежью» динамику, пока сопротивление выдерживает натиск. Ключевое сопротивление на уровнях 1,1453 (максимум диапазона) и 1,1640 (минимум 11 ноября 2005 г.) ограничит возможный рост. Текущее ухудшение технической структуры указывает на постепенное понижение до уровня поддержки 1,0504 (минимум 21 марта 2003 г.).
GBP/USD: Пара вышла из канала нисходящего тренда. Часовое сопротивление расположено на уровне 1,4367 (максимум 26 января 2016 г.). Более значительное сопротивление находится на отметке 1,5336 (максимум 19 ноября 2015 г.). Ожидается дальнейшее движение до отметки 1,4350. В долгосрочной перспективе техническая картина остается неблагоприятной и указывает на дальнейший спад до ключевой поддержки на уровне 1,4231, пока пара держится ниже сопротивления в районе 1,5340/64 (минимум 4 ноября 2015 г., а также 200-дневная скользящая средняя). Но общие условия перепроданности и недавний рост спроса могут указывать на восстановление.
USD/JPY: Пара продвигается выше по графику и торгуется чуть ниже отметки 119,00. Часовое сопротивление расположено на уровне 123,76 (максимум 18 ноября 2015 г.). Часовая поддержка находится на отметке 115,98 (минимум 20 января 2016 г.). Можно ожидать дальнейшее ослабление. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока значительная поддержка 115,57 (минимум 16 декабря 2014 г.) выдерживает натиск. Можно прогнозировать постепенный рост до основного сопротивления на отметке 135,15 (максимум 01 февраля 2002 г.). Ключевая поддержка расположена на уровне 116,18 (минимум 16 февраля 2015 г.).
USD/CHF: Повышательный импульс не ослабевает. Часовая поддержка расположена на отметке 0,9876 (минимум 14 декабря 2015 г.), часовое сопротивление сосредоточено на уровнях 1,0199 (максимум 26 января 2015 г.) и 1,0328 (максимум 27 ноября 2015 г.). Ожидается дальнейшее укрепление. В долгосрочной перспективе пара преодолела сопротивление на уровне 0,9448 и ключевое сопротивление 0,9957, что указывает на продолжение восходящего тренда. Ключевая поддержка находится на уровне 0,8986 (минимум 30 января 2015 г.). Пока эти уровни выдерживают натиск, можно прогнозировать долгосрочный «бычий» тренд.