Разворот торгов прошлой недели определялся в большей степени политикой

Разворот торгов прошлой недели определялся в большей степени политикой. Доллар провел пятидневку в разнонаправленных колебаниях против своих основных оппонентов, закрыв торги небольшим ростом против фунта и снижением относительно евро и йены. Главные события недельной сессии - публикация протоколов последнего заседания ФРС и выступление главы Фед Б. Бернанке в Конгрессе США вызвали неоднозначные реакции на рынке – в начале инвесторы покупали «зеленый», сочтя содержание этих событий указанием на скорое сворачивание программ смягчения, но уже на следующий день продавали американскую валюту, очевидно, на фоне появившихся сомнений после детального анализа. Кроме этого, улучшению настроений по евро помогали относительно удовлетворительные результаты экономических показателей, а по йене риторика финансового топ менеджмента «Страны восходящего солнца», которая дала понять, что возможно переключение на пониженные скорости осуществляющегося сейчас беспрецедентного ралли смягчения денежной политики. Важных данных по экономике Штатов на неделе выходило мало и их итоги, как это чаще всего бывает, рисовали противоречивую картину.

Апрельский индекс национальной активности от ФРБ Чикаго еще больше опустился в отрицательную зону, -0.53 после -0.23 в марте, деловая активность в зоне ФРБ Канзас-Сити в мае улучшилась, продажи жилья на вторичном рынке в апреле выросли на 0.6% м/м, хуже прогноза, а на первичном на 2.3%, лучше ожиданий. Данные об обращениях за пособиями по безработице продолжают колебаться, на этот раз они вновь сократились, причем сразу на 23 тыс. Новостной пакет этой недели не содержит ничего выдающегося, что могло бы заставить рынок сконцентрироваться в ожидании и затем активизироваться – отчет от S&P/Case-Shiller о ценах на жилье в 20 крупнейших городах США за март прогнозируется с ростом индекса на 0.9% м/м, 10.1% г/г после 1.2% м/м 9.3% г/г, в сообщении Conference board предполагается увидеть о рост индикатора потребительской уверенности в мае до 70.7 против 68.1 ранее. Достаточно позитивной может быть информация из регионов, прогнозы полагают, что производственный индекс ФРС Ричмонда в мае вырос до 2 с -6, индекс Чикаго PMI поднялся к 50.3 против 49.0 в апреле, а показатель активности в производственном секторе Далласа по исследованиям ФРБ улучшился до -10.0 с -15.6. Интерес вызовет и публикация уточняющей оценки прироста ВВП США в 1-м квартале, здесь ожидается подтверждение ранее отмеченных +2.5% к/к. Что касается перспектив, то отсутствие «убойных» новостей/событий и в других регионах настраивает на ожидание спокойной торговли в диапазонах на текущей недельной сессии.

EUR

Колебания евро в первой половине недельных торгов на фоне сообщений от ФРС переросли в повышение против доллара во второй части минувшей сессии. Единая европейская валюта смогла завершить недели с «профитом» против «бакса», чему толчком стали данные по экономике ЕС. Предварительные оценки индексов активности (PMI) Еврозоне за май оказались лучше прогнозов, аналогичной динамикой отметился и отчет института IFO по индикаторам делового климата в Германии за май. Согласно исследованиям института, индекс условий деловой среды поднялся к 105.7 со 104.4 при прогнозе 104.6, показатель оценки текущей ситуации зафиксировал 110.0 против 107.3 и ожиданиях увидеть 107.2, а индикатор экономических ожиданий остался на прежнем уровне 101.6. Не исключено, что новости об успехах Греции, гособлигации которой опять пользуются спросом, добавляли некоторую устойчивость единой валюте. Окончательная оценка ВВП Германии не обозначила появления изменений, остались +0.1% к/к и -1.4% г/г, как и ожидалось, что, в общем, не произвело никакого впечатления на инвесторов. На этой неделе повышенным вниманием будут пользоваться данные по безработице Германии и Еврозоны в целом, а также динамика ценового давления в крупнейшей экономике ЕС. Предполагается, что количество безработных в Германии продолжает увеличиваться, +3 тыс. в мае, а уровень безработицы в Еврозоне подрастать и очередная оценка покажет прибавку на 0.1% до 12.2%. Естественно это не будет хорошей новостью для евро и может стать причиной продаж европейской валюты. Правда, немецкий индекс потребительских цен (CPI) по предварительной оценке ожидается с небольшой прибавкой +0.2% м/м, +1.3% г/г после -0.5% м/м, +1.2% г/г в апреле, но, думается, это станет слабым утешением для рынка, т.к. уровень инфляции остается солидно ниже целевого уровня ЕЦБ, определенного на отметке 2%. Еще одной поддерживающей для евро информацией может стать отчет Еврокомиссии о настроениях в бизнесе Еврозоны, индикаторы прогнозируются с улучшением, но все равно пока в зоне спада. Очевидно, в плане перспектив, у единой валюты хорошего фундамента для подъема нет и в лучшем случае можно ждать формирования боковой коррекции с уклоном в сторону снижения против доллара.

GBP

Результат торгов прошлой недели для фунта был отрицательным. Небольшая поддержка со стороны данных рынка жилья Британии в начале сессии был нивелирована слабыми данными по экономике «островов», публикацией протоколов ВоЕ и сообщениями из Штатов от ФРС. Данные по инфляции на «островах» показали замедление роста потребительских цен в апреле до 2.4% г/г против 2.8% г/г. Информация же от производителей указала, что и в перспективе следует ждать снижения инфляционного давления, т.к. и закупочные и отпускные цены производителей снижаются – на входе -0.1% г/г, на выходе +1.1% г/г после 1.9% г/г ранее. Розничные цены тоже замедлили рост- +2.9% в год против +3.3% г/г. Протокол последнего заседания Банка Англии не поддерживал стерлинг, несмотря на то, что был в пределах прогнозов - все члены монетарного комитета голосовали за сохранение учетной ставки на уровне 0.5%, а вот за расширение программы покупок активов вновь ратовали три члена, среди которых и глава ВоЕ М. Кинг. Вероятно, это утверждает рынок во мнении, что уже в ближайшее время, с приходом М. Карни в июне, стимулирование увеличится. Разочаровывающим для инвесторов были еще новости о розничных продажах на «островах», которые оказались в апреле в минусе, -1.3% м/м. ВВП Британии за первую четверть подтвердили на ранее отмеченном уровне, +0.3% к/к и +0.6% г/г, а отчет Конфедерации промышленников (CBI) объявил об улучшении баланса заказов в мае, но, правда, пока в отрицательной зоне. Новостной фон этой недели по экономике Британии очень слабый, интерес могут вызвать данные о розничных продажах от Конфедерации британских промышленников (CBI) в мае, где ждут роста до 4 против -1 в апреле, а также сообщения о ситуации в кредитовании, которая согласно прогнозам улучшается в части ипотеки и потребительских кредитов. Маловероятно, чтобы фунт получил поддержку со стороны новостей на этой неделе. По всей видимости, перспектива у «кабеля», как и у единой валюты, торговаться против доллара в боковом коридоре, с риском возобновления падения.

JPY

Заявления от японского финансового топ менеджмента о том, что слишком быстрый обвал йены может ухудшить качество жизни населения страны притормозил рост пары доллар/ йена на прошлой недели. Однако, последовавшие заверения, что политика меняться не будет, вызвали очередной подскок, до нового локального максимума, но затем продажи доллара за йену возобновились, и пара завершила неделю уверенным падением. Данные по экономике Японии показали, что пока политика смягчения и слабой йены не дает результатов - заказы на станки и оборудование в апреле сократились на 23.6% г/г, индикатор активности во всех отраслях экономики в марте снизился, дефицит внешней торговли оказался в апреле хуже прогнозов, -764.4 млрд. йен против ожидавшихся -600 млрд., продажи в розничных сетях упали в апреле на 1.9% м/м. Из политических событий следует отметить, что Банк Японии оставил без изменений параметры своей денежной политики. На этой неделе заканчивается месяц и данных по экономике будет много к концу сессии. Предполагается, что изменений к улучшению ждать не стоит – расходы домохозяйств ожидаются с замедлением роста в апреле до 3.1% г/г против 5.2% г/г ранее, ценовая динамика с сохранением дефляции, правда чуть менее сильной, -0.7% г/г против -0.9% г/г, а уровень безработицы на прежней отметке 4.1%.