Причины и направление тренда в GBP/USD

Технический анализ указывает на тот факт, что приобретение статуса сопротивления областью 1,5755–1,5760 свидетельствует о восстановлении признаков нисходящего краткосрочного тренда в паре GBP/USD. При этом уместность реализации новой продажи в рассматриваемой котировке будет дополнительно подтверждаться появлением благоприятных условий с точки зрения комплексного анализа, в частности, расположением индекса доллара в районе ближайшей поддержки.

Фундаментально устойчивость GBP/USD усугубляется в условиях отставания индекса потребительских цен (инфляции) в Великобритании от целевых показателей и его дальнейшего снижения по итогам 1 квартала текущего года. При этом сокращение безработицы на рынке труда и постепенное укрепление ВВП и промышленного производства в Туманном Альбионе усиливают позицию покупателей при восстановлении признаков краткосрочного восходящего тренда в паре GBP/USD. Высокие уровни деловой активности в производственном и строительном секторах также повышают интерес к британской валюте в условиях появления восходящего краткосрочного тренда в рассматриваемой котировке.

В свою очередь, попытки пары GBP/USD вернуться в рамки нисходящего тренда базируются на отсутствии ужесточения денежно-кредитной политики (увеличение процентной ставки или сокращение программы выкупа облигаций) в Великобритании, которая становится новой темой для обсуждения среди участников рынка при появлении новой, негативной макроэкономической статистики из Англии. Давление на рассматриваемый инструмент формируется по факту публикации протоколов последнего заседания Банка Англии, в которых большинство членов правления центрального банка проголосовали за сохранение текущей денежно-кредитной политики без изменений. Напомним, что еще в июне 2014 года глава ЦБ Марк Карни рассказал о подготовке к повышению процентной ставки в стенах центрального банка. Однако содержание каждого последующего протокола заседания Банка Англии не представило конкретных сроков, когда начнутся первые шаги к ужесточению монетарной политики. Более того, руководители центрального банка пока в большинстве по-прежнему единодушны по вопросу преждевременности ужесточения монетарной политики в текущих условиях, что выбивает «устойчивую почву» из-под ног у британской валюты. В стенах Банка Англии присутствуют опасения увеличения уязвимости экономики Великобритании, так как до сих пор поступают «противоречивые сигналы о слабости» экономики. Однако стабилизация розничных продаж, а также промышленного производства, деловой активности и торгового баланса, рост доходов населения Британии способствуют регулярным попыткам GBP/USD по восстановлению восходящего тренда и нарастанию ожиданий ужесточнения денежно-кредитных условий в экономике со стороны ЦБ.

Отдельно необходимо подчеркнуть тот факт, что разочаровывающие показателями по рынку труда США по итогам марта и апреля текущего года, замедление розничных продаж и промышленного производства ослабляет решительность Федрезерва в ужесточении политики, что оказывает повышательное давление на GBP/USD. При этом стоит отметить, что Д. Йеллен на пресс-конференции 17 июня 2015 г. уточнила, что в отсутствие достижения целевых показателей рынком труда, ВВП и инфляции со стороны ФРС США не стоит ожидать преждевременных мер по повышению процентной ставки. Таким образом, с фундаментальной точки зрения устойчивость восходящего тренда и регулярность его появления в рассматриваемой котировке во многом будет зависеть от степени сохранения макроэкономическими данными США негативной динамики и во втором квартале 2015 года.

Дмитрий Немешаев, руководитель компании «Центр аналитической поддержки»