Перспективы NZD/USD: факты и уровни

Заседание Резервного банка Новой Зеландии в среду станет одним из важнейших событий текущей недели. Еще несколько месяцев назад, после четырех повышений ставки в 2014 г., предположение о смягчении политики показалось бы рынкам диким, но в нашем мире меняется все: в конце января глава ЦБ Уиллер осторожно намекнул, что ставки могут быть изменены в любом направлении в зависимости от экономической динамики. На этих спекуляциях в начале февраля киви просел к 4-летнему минимуму на 0.7180, но тогда у продавцов не хватило сил закрепиться ниже 0.7200. Тем не менее, в марте сочетание сильного доллара, разогретых опасений по поводу РБНЗ и негатива из Китая вновь привели NZD/USD к этим уровням. Когда мы увидим новые минимумы?

По данным свежего опроса Bloomberg, 14 из 16 экономистов ожидают, что сегодня процентная ставка останется без изменений на уровне 3.5%. Лишь двое опрошенных прогнозируют понижение ставки, ссылаясь на дороговизну домашней валюты и на угрозу дефляции. Все так: в четвертом квартале потребительские цены выросли всего лишь на 0,8% в годовом исчислении. Таким образом, CPI выпадает из целевого диапазона 1-3%, установленного РБНЗ. О повышении ставок никто даже не заговаривает – в условиях пониженной инфляции ужесточение политики – тяжелый груз для товарной экономики.

Скорее всего, сегодня РБНЗ действительно не будет кормить голубей. Но для сохранения негативного настроя рынка к NZD/USD будет достаточно очередного напоминания о «неоправданной» и «неустойчивой» дороговизне киви. Сегодня инвесторы также будут внимательно смотреть на прогноз ЦБ в отношении доходностей по 90-дневным банковским векселям – вполне вероятно, что он будет понижен. Этот процент принято считать «предвосхищающим» изменение ставки OCR, так что влияние понижения прогноза на курс обещает быть наглядным.




Вне зависимости от поведения РБНЗ, продажа новозеландца и дальше будет для рынка психологически комфортной: киви – одна из немногих валют, которая остается «дорогой». Как видно из месячного графика, пара ушла ниже ключевой поддержки на 0.7330 (38.2% Фибоначчи от подъема в 2009-2011 гг.) Формируется долгосрочная тройная вершина. Ближайшие медвежьи цели – 0.7000 и 0.6870.

Между тем, на горизонт постепенно выходит следующее заседание американского Федрезерва (19 марта). Вероятно, именно эта встреча расставит все точки над «i» для пары NZD/USD. Если выражение о «терпении» Феда в отношении монетарной политики все-таки будет исключено из forward guidance, в поле нашего зрения выйдет отметка 0.6000.