Палладий записался в аутсайдеры

За последний месяц котировки палладия обвалились на 14,3%, в результате чего уверенно чувствующий себя на протяжении большей части года актив стал явным аутсайдером всего сектора драгоценных металлов. Нынче оптимистичные прогнозы банков и инвестиционных компаний приходится выбрасывать в мусорное ведро, параллельно пересматривая свои взгляды на среднесрочные перспективы XPD/USD. Чего только стоят оценки Goldman Sachs, в мае ожидавшего увидеть цены на отметке $822 за унцию к концу 2015. Спустя месяц после выставления прогноза эта цифра выглядит несбыточной мечтой. Неужели все действительно так плохо?

В качестве главных драйверов обвала котировок палладия следует выделись сужение дефицита рынка физического актива с 1,8 до 0,1 млн унций в 2015, согласно исследованиям Johnson Matthey (LONDON:JMAT); замедление Поднебесной; ужесточение денежно-кредитной политики ФРС, с одной стороны, накладывающее отпечаток на слабость лидера сектора в лице золота, с другой, повышающее стоимость кредитования приобретения движимого и недвижимого имущества в Штатах; а также стремительный рост добычи в ЮАР, второй по величине стране-производителе. Инвесторы были серьезно напуганы отчетом Barclays, показавшим восьмое подряд сокращение китайского импорта металла в мае, сигнализирующее о спаде продаж пассажирских и коммерческих транспортных средств. Негативное влияние оказали также прогнозы замедления масштабов реализации автомобилей в Штатах за последний год включая июнь с 17,7 до 17,1 млн единиц. Авторынки Поднебесной и США являются крупнейшими источниками спроса на палладий, поэтому их конъюнктура оказывает существенное влияние на его цену.

Динамика продаж американских автомобилей и цен на палладий

Источник: Trading Economics, Reuters.

Тем не менее согласно оценкам консалтинговой фирмы AlixPartners, продажи автомобилей в США достигнут пика в 17,6 млн в 2016 благодаря невысоким ценам на бензин и желанию потребителей воспользоваться низкими процентными ставками на кредитном рынке до того, как ФРС перейдет к ужесточению денежно-кредитной политики, а также в силу улучшения состояния рынка труда. Должна дать о себе знать и мягкая монетарная политика Народного банка Китая, что отразится на ускорении ВВП и внутреннего спроса во второй половине года. Постепенное ослабление российского рубля и закупки палладия Гохраном по низким ценам также относятся к «бычьим» факторам для XPD/USD, так что я бы не стал сбрасывать со счетов вероятность серьезного отскока к текущему нисходящему тренду. Потенциально он может произойти от уровней 676, 646 и 628, где расположены таргеты на 161,8%, 200% и 224% по паттерну AB=CD.

Палладий, дневной график

Источник: Investing.com