Рэнд ЮАР начал неделю нейтрально, затем несколько сдал ранее завоеванные позиции после начала торгов в Европе. Пара доллар-рэнд отскочила от 12,0192 (лишь немногим ниже 61,8% уровня Фибоначчи от ралли февраля-марта, 12.05). Снижение доллара в пятницу, видимо, было последней волной долларовых медведей накануне заседания ФРС. Председатель ФРС Йеллен преследует цель заставить рынок повиноваться при «голубиных» условиях (низкая инфляция, медленное восстановление мировых темпов роста, «недогрузка мощностей» на рынке труда при медленном улучшении ситуации с заработной платой) по мере того, как она постепенно будет повышать учетную ставку. ФРС, конечно же, понимает, что ажиотажный спрос на доллар легко может подорвать восстановление темпов роста в США. Долговременная политика нулевых процентных ставок сейчас ограничивает право Йеллен на ошибку, поэтому дальнейшую политику следует проводить осторожно. Между тем, трейдеры распознают игру, которую ведет ФРС, и рынок продолжает готовиться к дальнейшему удорожанию доллара. В этот понедельник происходит новая реорганизация портфелей в соответствии с ростом доллара во второй половине 2015 г., даже если нормализация монетарной политики ФРС будет происходить менее резко, чем полагалось ранее. И такая ситуация не так уж удивительна, ведь Йеллен никогда не принадлежала к лагерю ястребов в ФРС.
Южноафриканский резервный банк (ЮАРБ) вынесет свое решение по ставкам 26 марта. От него ожидают сохранения учетной ставки без изменений на отметке 5,75%. Т.к. улучшение ситуации с инфляцией сейчас тормозится значительным снижением рэнда, мы не прогнозируем незамедлительных последствий для дальнейшей политики ЮАРБ. К счастью для ЮАРБ, осторожная позиция ФРС дает ему время перед дальнейшим повышением ставки. Замедление роста в производственном и горнодобывающем секторе ЮАР, в сочетании с ужесточением налогово-бюджетной (фискальной) дисциплины, обосновывает прогноз о стабильности ставки до первого шага ФРС. Однако, при более мягкой ФРС, следующей целью станет диапазон от 12,50 и выше. Далее вы увидим рост пары доллар-рэнд до 12,75/13,00 к концу 2 квартала.
Риски в отношении евро сохраняются, у Греции заканчиваются деньги
Общее ослабление доллара стало главной причиной восстановительной коррекции пары евро-доллар до 1,0883 на азиатской сессии, но при этом диапазон поддержки 1,0869/1,1043 (38,2% уровня Фибоначчи от снижения февраля – марта / максимум реакции на решение ФРС) остается устойчивым, т.к. в еврозоне сохраняется событийный риск. Начинается последняя неделя марта, и ситуация в Греции вызывает все большее беспокойство, т.к. соглашение о финансовой помощи с ЕС еще не достигнуто. Премьер-министр Греции Ципрас сегодня должен встретиться с Ангелой Меркель, чтобы разморозить средства, которые нужны Греции для обслуживания своего долга и процентов по нему. В ответ на сокращение денежных средств у Греции, ЕЦБ согласился на увеличение объема чрезвычайной финансовой помощи, которую может предлагать ЦБ страны. ЕЦБ также намерен ограничить степень своего участия в переговорах, чтобы политические переговоры проходили в максимально спокойной обстановке. Греция упиралась до самого последнего момента, но сейчас ожидается, что решение будет достигнуто до конца месяца, во избежание каких-либо инцидентов. В ответ на хорошие новости должно начаться ралли евро, в результате которого евро-медведи будут на время оттеснены и курс евро к доллару возьмет уровень сопротивления выше 1,1043. Следующие уровни сопротивления затем сместятся к 1,1280 (76,4% уровня Фибоначчи от снижения февраля-марта) и 1,1534 (максимум 3 февраля). В среднесрочной перспективе, разница в политиках ЕЦБ и ФРС будет сохранять тенденцию на снижение евро, а ключевой целью будет оставаться паритет валют.
EUR/USD: Пара демонстрирует признаки ослабления в районе часового сопротивления 1,0919 (максимум 19 марта 2015 г.). Часовая поддержка задана восходящей линией (около 1,0681) и уровнем 1,0613. Зона ключевого сопротивления сосредоточена между 1,1043 и 1,1114. В более долгосрочной перспективе симметричный треугольник указывает на дальнейшее ослабление вплоть до курса 1:1. Поэтому любое укрепление, скорее всего, будет носить временный характер. Значительное сопротивление расположено на отметках 1,1114 (минимум 5 марта 2015 г.) и 1,1534 (максимум 3 февраля 2015 г.). Ключевая поддержка сосредоточена на уровнях 1,0504 (минимум 21 марта 2003 г.) и 1,0000 (психологическая поддержка).
GBP/USD: В пятницу пара резко восстановилась, однако сейчас замерла в районе сопротивления на уровне 1,5010 (максимум 19 марта 2015 г.). Часовая поддержка сосредоточена на уровнях 1,4777 (внутридневной максимум) и 1,4689 (минимум 19 марта 2015 г.). Зона ключевого сопротивления расположена между 1,5137 и 1,5166. В долгосрочной перспективе пробитие значительной поддержки на уровне 1,4814 открывает путь к дальнейшему ослаблению до сильной поддержки на отметке 1,4231 (минимум 20 мая 2010 г.). Значительная поддержка также сосредоточена на уровне 1,3503 (минимум 21 января 2009 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 1,5552 (максимум 26 февраля 2015 г.).
USD/JPY: Пара ослабла вблизи сопротивления, заданного линией нисходящего тренда. Часовая поддержка сосредоточена на уровне 119,68 (минимум 19 марта 2015 г.), ключевая поддержка находится на уровне 119,30. Часовое сопротивление расположено на отметках 120,61 (внутридневной минимум) и 121,20. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 115,57 (минимум 16 декабря 2014 г.) выдерживает натиск. Можно прогнозировать постепенный рост до основного сопротивления на отметке 124,14 (максимум 22 июня 2007). Ключевое сопротивление расположено на отметке 121,85 (линия канала долгосрочного нисходящего тренда).
USD/CHF: Пара укрепляется в районе между ключевой поддержкой 0,9629 и сопротивлением 0,9984. Часовая поддержка расположена на уровнях 0,9730 (минимум 20 марта 2015 г.). Часовое сопротивление сосредоточено на отметке 0,9876 (внутридневной максимум). В долгосрочной перспективе «бычий» импульс USD/CHF возобновился спада, спровоцированного отказом ШНБ удерживать «потолок» курса EUR/CHF. Возможно тестирование значительного сопротивления на уровне 1,0240. Ключевая поддержка находится на уровне 0,9374 (минимум 20 февраля 2014 г., также 200-дневная скользящая средняя).