Суверенный долг. Доходности казначейских обязательств США вчера продолжили расти, что вновь оказало давление на рисковые активы. Среди суверенных облигаций стран СНГ слабее других выглядели украинские бумаги, прибавившие в доходности 15–20 бп. Российские долгосрочные выпуски с утра оказались под сильным давлением, однако спустя некоторое время возник интерес на покупку со стороны локальных игроков, что позволило им несколько восстановиться в цене. В итоге российская кривая сместилась вверх по всей длине на 8–10 бп. Длинный выпуск RUSSIA 43 (YTM 5.00%) подешевел на 1.4 пп. В облигациях Казахстана коррекция была менее выраженной, средний рост доходностей составил 6 бп. В результате спред казахских бумаг к российской суверенной кривой опустился ниже −20 бп (против −10 бп в начале года). AZERBJ 24 (YTM 4.70%) вырос в доходности на 7 бп, тогда как грузинский GEORG 21 (YTM 4.02%) вновь смотрелся лучше рынка, закрывшись на уровнях среды.
Нефть и газ. Ценовые движения в нефтегазовом секторе в целом соответствовали динамике суверенных кривых. В российском сегменте под сильным давлением оказались длинные облигации Газпрома (MCX:GAZP), рост доходностей которых достигал 15 бп. В частности, GAZ 37 (YTM 6.06; +13 бп) скорректировался на 1.7 пп. Кривая Лукойла (MCX:LKOH) сместилась вверх на 7 бп. В то же время облигации Газпром нефти (MCX:SIBN) благодаря спросу со стороны отдельных покупателей прибавили в доходности всего 3−4 бп. Бумаги TMENRU закрылись в минусе всего на 0.1 пп. Облигации Казмунайгаза и азербайджанский SGCAZE 26 (YTM 5.64%) прибавили в доходности 6 бп. Слабее других смотрелся TENGIZ 26 (YTM 4.76%; +11 бп), подешевевший на 0.8 пп.
Банки. Большинство банковских облигаций ожидаемо закрылось в минусе, однако в целом интерес на покупку и продажу здесь был более сбалансированным, чем в корпоративном секторе. Субординированные бумаги Сбербанка (MCX:SBER) остались под давлением. В том числе SBERRU 24 (YTM 5.86%; +11 бп) подешевел на 0.7 пп, другие выпуски банка прибавили в доходности около 5 бп. Бессрочные облигации Альфа-Банка (CurY 6.43%; +12 бп) после сильного начала недели скорректировались на 0.6 пп.
В то же время старший ALFARU 21 (YTM 4.21%) вырос в доходности на 7 бп. Его спред к SBERRU 21 (YTM 4.00%) сузился до исторического минимума в 20 бп, в связи с чем во вчерашнем выпуске Книги спредов мы рекомендовали перекладываться из ALFARU 21 в SBERRU 21. Среди банковских облигаций СНГ отметим выпуски EURDEV 22 (YTM 4.14%) и KKB 22 (YTM 10.91%), прибавившие в цене по 0.2 пп.
Металлургия. В горно-металлургическом секторе рост доходностей составил в среднем 5 бп. ALROSA 20 (YTM 3.94%) и URKARM 18 (YTM 3.51%) закрылись на уровнях среды, а облигации Polyus Gold подорожали на 0.1−0.2 пп, частично восстановившись после недавней коррекции. В украинском сегменте в центре внимания были облигации ДТЭК, закрывшиеся в минусе на 0.7 пп.
Прочие сектора. Бумаги Global Ports выросли в цене, несмотря на общий негативный новостной фон. В частности, выпуск GLPRLI 23 (YTM 6.43%; −5 бп) укрепился на 0.3 пп. Другие облигации транспортного сектора прибавили в доходности 5−7 бп. В промышленном секторе выпуск BORFIN 18 (YTM 6.80%; −7 бп) закрылся ростом на 0.1 пп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»