Суверенный долг
Из-за повышения доходностей американских казначейских обязательств ралли в суверенных облигациях России и стран СНГ в пятницу заметно сбавило темп, и большинство бумаг завершило сессию почти без изменений. Российская кривая в основном закрылась на уровнях четверга, а единственным исключением стал выпуск RUSSIA 28 (YTM 4.85%), подорожавший на 0.4 пп. В украинских бумагах единого направления не было: средний сегмент кривой сместился вверх на 2−3 бп, тогда как в дальней части доходности снизились на 1−2 бп. Казахские облигации закрылись ростом доходностей на 2 бп. ARMEN 25 (YTM 6.45%; −2 бп) подорожал на 0.1 пп.
Нефть и газ
Схожая картина наблюдалась и в облигациях нефтегазового сектора. На общем фоне лучше других выглядели инструменты Газпрома (MCX:GAZP), снизившиеся в доходности на 3 бп. В частности, GAZ 34 (YTM 6.07%; −3 бп) закрылся в плюсе на 0.4 пп. Однако лидером роста стал высокодоходный VOSTOK 19 (YTM 37.81%), укрепившийся на 0.9 пп. Среди облигаций нефтегазовых эмитентов стран СНГ отметим лишь выпуски TENGIZ 26 (YTM 4.74%) и SOIAZ 30 (YTM 6.56%), прибавившие в цене по 0.2 пп.
Банки
Ценовые движения в облигациях российского финансового сектора были небольшими и разнонаправленными. В старших долгосрочных выпусках ВЭБа, а также в бессрочном выпуске ВТБ (MCX:VTBR) (CurY 7.94%) и в субординированном ALFARU 25 (YTM 8.29%) доминировали продавцы, и в результате названные бумаги подешевели примерно на 0.1 пп. На столько же скорректировались субординированные SBERRU 22 (YTM 4.90%) и VTB 22 (YTM 5.68%), а также бессрочный выпуск Альфа-Банка (CurY 7.05%), прибавившие в доходности 2−3 бп. Среди бумаг казахских банков неплохим спросом пользовались KKB 22 (YTM 10.59%; −7 бп) и KAZNMH 23 (YTM 6.11%; −9 бп). Облигации украинских банков опередили в динамике суверенные бумаги: EXIMUK 22 (YTM 10.88%) и OSCHAD 23 (YTM 10.66%) снизились в доходности на 8−10 бп (+0.2 пп в цене), а PRBANK 21 (YTM 29.04%; −24 бп) подорожал н а 0.4 пп.
Металлургия/прочие сектора
В российском горно-металлургическом секторе движения ограничились ростом стоимости EVRAZ 20 (YTM 4.99%) на 0.1 пп. Облигации других российских эмитентов закрылись на прежних уровнях. В украинском сегменте METINV 18 (YTM 18.93%) укрепился на 0.9 пп, облигации Ferrexpo и ДТЭК подорожали на 0.5–0.6 пп. В других секторах выделим BORFIN 18 (YTM 7.72%; −34 бп), поднявшийся в цене на 0.6 пп.
Локальный рынок
Субфедеральные облигации в пятницу торговались в положительной зоне. Выпуски Марий Эл-34007 (YTM 9.82%) и Хакасия-35004 (YTM 9.61%) снизились в доходности на 20 бп и 22 бп соответственно. В минусе закрылся лишь выпуск Нижегородская область-10 (YTM 10.03%), доходность которого выросла на 25 бп. В финансовом секторе лидировали облигации РСХБ, укрепившиеся на 0.3 пп. Неплохим спросом пользовались бумаги транспортных компаний, подорожавшие в среднем на 0.2 пп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»