Суверенный долг. Коррекция на долговых рынках России и стран СНГ вчера продолжилась на фоне ухудшения глобального аппетита к риску, вызванного политической неопределенностью и дальнейшим снижением цен на нефть. Сильнее всего пострадали украинские суверенные бумаги, выросшие в доходности на 15−17 бп по всей длине кривой. Российский рынок также завершил день в минусе, однако здесь рост доходностей составил лишь 4−5 бп. Несколько слабее остальных российских выпусков выглядел RUSSIA 23 (YTM 3.68%; +8 бп). В результате спред между выпусками RUSSIA 23 и RUSSIA 26 (YTM 4.03%), еще недавно превышавший 30 бп, опустился ниже 20 бп. Казахские облигации оказались более устойчивыми, прибавив в доходности 1−2 бп. Облигации других стран СНГ также закрылись в минусе, однако рост доходностей не превысил 2−3 бп.
Нефть и газ. Снижение цен на нефть еще почти на 2% не могло не отразиться на динамике облигаций нефтегазового сектора, хотя коррекция в данном случае оказалась менее значительной, чем в суверенном сегменте. Доходности большинства бумаг повысились на 2−3 бп. Длинные выпуски Газпрома (MCX:GAZP), GAZ 34 (YTM 6.00%) и GAZ 37 (6.12%), выросли в доходности на 4 бп. Немного хуже рынка выглядели инструменты Лукойла (MCX:LKOH), скорректировавшиеся примерно на 0.2 пп. Выпуски азербайджанской SOCAR закрылись ростом доходностей на 5−6 бп, тогда как облигации Казмунайгаза завершили день без изменений.
Банки. Облигации украинских банков вслед за суверенными выпусками выросли в доходности на 15–20 бп. Наибольшее давление вновь ощущалось в бумагах ПриватБанка, подешевевших на 0.7–1.0 пп. В российском сегменте торговая активность была небольшой, но при этом на рынке наблюдался интерес как на покупку, так и на продажу. Субординированные выпуски смотрелись слабее старших бумаг. Так, субординированный SBERRU 24 (YTM 5.90%) скорректировался на 0.2 пп, в то время как остальные выпуски Сбербанка (MCX:SBER) закрылись в целом без изменений. Облигации ВЭБа и РСХБ выросли в доходности на 2 бп и 4 бп соответственно. В банковском секторе СНГ отметим KKB 22 (YTM 11.98%; −20 бп), укрепившийся на 0.7 пп.
Металлургия. Наиболее слабый результат в горно-металлургическом секторе показали облигации Polyus Gold, подешевевшие на 0.2 пп. Котировки EVRAZ 18 (YTM 4.04%; −6 бп) и EVRAZ 20 (YTM 5.54%; −3 бп), напротив, повысились на 0.1 пп. Облигации других российских компаний закрылись на уровнях предыдущего дня. Несмотря на существенную коррекцию суверенной кривой, бумаги украинских эмитентов, включая Метинвест и ДТЭК, завершили сессию в плюсе. FXPOLN 19 (YTM 9.84; −10 бп) подорожал на 0.2 пп.
Прочие сектора. В транспортном секторе облигации РЖД скорректировались примерно на 0.2 пп, прибавив в доходности 2–3 бп. Доходность GTLOA 21 (YTM 5.21%) повысилась на 7 бп. Кривая VimpelCom продолжает понемногу смещаться вниз: вчера доходности бумаг компании опустились еще на 1–2 бп. Другие ликвидные выпуски завершили сессию почти без изменений.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»