Суверенный долг. В пятницу суверенные облигации России и стран СНГ торговались в достаточно узком диапазоне, и большинство выпусков закрылось с минимальными изменениями. Исключение составили только украинские бумаги, которые благодаря высокому спросу снизились в доходности на 20–30 бп по всей длине кривой. Казахская кривая сместилась вниз на 1–2 бп, выпуск KAZAKS 45 (YTM 5.0%) прибавил в цене 0.3 пп. Облигации Грузии, Армении и Азербайджана также снизились в доходности на 2–3 бп.
Нефть и газ. Активность в нефтегазовом секторе была также невысокой. Лучший результат показали облигации SOCAR, доходность которых опустилась на 7–9 бп. Также продолжали расти в цене бумаги Казмунайгаза – в том числе среднесрочные KZOKS 20 (YTM 3.47%) и KZOKS 23 (YTM 4.00%) подорожали на 0.1–0.2 пп.
Банки. В российском сегменте продолжали лидировать бессрочные облигации ВТБ (MCX:VTBR) и Газпромбанка, подорожавшие примерно на 0.6 пп. Неплохим спросом пользовались субординированные выпуски – в том числе VTB 22 (YTM 5.96%), SBERRU 23 (YTM 5.48%) и SBERRU 24 (YTM 5.77%) укрепились на 0.1 пп. Спреды облигаций украинских банков вслед за суверенной кривой сузились на 20–30 бп.
Металлургия. Выпуски PGILLN 20 (YTM 4.37%) и EVRAZ 20 (YTM 5.61%) закрылись в плюсе на 0.1 пп. Высоким спросом пользовались облигации украинских компаний: FXPOLN 19 (YTM 9.95%; −20 бп) закрылся выше номинала (100.7), облигации ДТЭК и Метинвеста подорожали на 2–3 пп.
Прочие сектора. Выпуск UUUCN 18 (YTM 5.48%) скорректировался на 0.5 пп. Облигации транспортных компаний закрылись без изменений, за исключением RURAIL 23 (YTM 9.19%), прибавившего в доходности 4 бп. Бумаги VimpelCom снизились в доходности на 1–2 бп, облигации других эмитентов закрылись на прежних уровнях.
Локальный рынок. Субфедеральные облигации завершили неделю в плюсе. Лучший результат показали выпуски Коми-12 (YTM 9.88%) и Коми-11 (YTM 9.92%), доходность которых снизилась на 17 бп и 28 бп соответственно.
Котировки Москва-48 (YTM 8.90%), Липецкая область-9 (YTM 9.85%) и Красноярский край-34008 (YTM 9.29%) выросли в среднем на 0.2 пп. В финансовом секторе слабее рынка смотрелся РСХБ-20 (YTM 10.19%; +27 бп). Динамика корпоративных облигаций была разнонаправленной: слабее выглядели Магнит-БО1Р-2 (YTM 9.69%; +19 бп), РУСАЛ-7 (YTM 10.86%; +18 бп) и Башнефть-6 (YTM 9.83%; +14 бп), а лучший результат показали ГТЛК-1 (YTM 10.85%; −19 бп) и выпуск ПИК-БО7 (YTM 12.93%; −13 бп).
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»