Во вторник мировые фондовые индексы в целом повысились, за исключением американских Dow и S&P 500. Их падение объяснить пока сложно. Вчерашние макроэкономические данные в США оказались заметно лучше прогнозов. Индекс активности в промышленности от Institute for Supply Management (ISM) в августе достиг максимума за три с половиной года и составил 59 пунктов.
Индекс U.S. Manufacturing PMI, рассчитываемый компанией Markit, поднялся до наивысшей отметки с апреля 2010 года — 57,9 пунктов. Фактически, рост производства в США опередил Китай и Европу. Благодаря этому некоторые банки повысили прогноз увеличения американского ВВП в третьем квартале. В частности, Deutsche Bank полагает, что он может вырасти год к году на 4,4%. Официальные данные выйдут еще не скоро — в конце октября. Еще один экономический показатель вторника — затраты на строительство также свидетельствовал в пользу активного развития экономики. В июле затраты увеличились на 1,8% и достигли максимума за пять с половиной лет. Их рост в США за месяц оказался самым значительным с мая 2012 года. Как и ожидалось, на фоне такой позитивной информации уверенно растет индекс доллара США, а вот американские фондовые индексы были довольно вялыми несмотря на большой объём торгов. Вчера он составил 5,2 млрд. акций, что на 18% выше среднего за пять дней. Сегодня продолжится публикация американской статистики. В 14-00 СЕТ выйдут производственные заказы за июль. После хороших вчерашних данных о промышленном росте в США, они, естественно, ожидаются позитивными. В 18-00 СЕТ выйдет экономический обзор «Бежевая книга». Фьючерсы на американские индексы сейчас находятся «в плюсе». Посмотрим, смогут ли вырасти и обновить максимумы сами эти индексы сегодня. Торги в США начинаются в 13-30 СЕТ.
Европейские фондовые индексы сегодня продолжают повышаться. Вчерашние экономические данные в ЕС были нейтральными. Однако, как мы уже писали много раз, инвесторы ожидают запуска эмиссии евро. Это может увеличить объемы покупок на фондовых рынках еврозоны и ослабить курс единой европейской валюты. Так, евро уже обвалился до годового минимума против доллара США, а вот сильного роста европейских фондовых индексов пока не наблюдается. Они «отыграли наверх» лишь примерно половину своего падения от июльских максимумов. Сегодня в еврозоне в 9-00 СЕТ выйдут данные по розничным продажам за июль. Прогноз — негативный. Однако, перед завтрашним заседанием ЕЦБ инвесторы рассматривают экономический негатив в качестве позитива. По их мнению, он увеличивает шансы начала «европейского количественного смягчения» (LTRO) по примеру ФРС США, которая собирается завершить свою программу QE3 уже в следующем месяце. Напомним, что предыдущее смягчение денежной политики ЕЦБ способствовало росту фондового индекса Stoxx Europe 600 на 60% с сентября 2011 года. Сейчас он пока поднялся на 5,8% благодаря ожиданиям участников рынка, от своего четырёхмесячного минимума в начале августа.
Движение японских финансовых рынков пока совпадает с нашими ожиданиями. Иена продолжает слабеть и уже обвалилась до пятилетнего минимума. Nikkei продолжает расти и вчера достиг семимесячного максимума. Ослабление курса японской валюты, по нашему мнению, вызвано тем, что денежная эмиссия Банка Японии, в рамках экономической программы премьер-министра Синдзо Абе («Абеномика»), пока не приводит к восстановлению экономики. Статистические показатели выходят слабыми или нейтральными. При этом, инвесторы справедливо полагают, что слабая иена сама по себе сделает бизнес японских экспортеров более выгодным, да и часть добавочной ликвидности так или иначе попадет на фондовый рынок. Благодаря этому растут котировки японских акций. Сегодня бумаги Fuji Heavy Industries подорожали на 3% и обновили исторический максимум. Рост Nikkei сопровождается увеличением объёма торгов. Сегодня он был на 27% выше среднемесячного уровня. Напомним, что завтра рано утром выйдет важный экономический обзор Банка Японии.
Сегодня почти все товарные фьючерсы дешевеют благодаря существенному снижению политических рисков. Президент Украины приостановил боевые действия на юго-востоке страны вблизи с границей России. Такое решение он принял после переговоров с представителями Евросоюза и президентом России. Отметим мощный рост стоимости АДР на российские акции на 4-6%.
Дмитрий Лукашов, аналитик IFC Markets