По итогам недели с 22 по 26 мая, цены на зерновые культуры на мировых рынках показали смешанную динамику, продолжая реагировать на политический скандал в Бразилии и погодные факторы. Прогнозы баланса рынка на 2017/18 маркетинговый год сдерживают покупателей. На Чикагской товарно-сырьевой бирже СМЕ июльские контракты на пшеницу выросли на 1,4% с 432,25 до 438,25 USD/100буш, на кукурузу - на 0,5% с 372,25 до 374,25 USD/100буш, на сою обновили годовые минимумы, упав на 2,8% с 953,0 до 926,5 USD/100буш.
Зерновые в начале недели попытались удержать рост после неожиданно оптимистического закрытия предыдущей недели. Поддержанные метеосводками о дождливой погоде (за 30 дней около 40 процентов Среднего Запада получили в два раза больше обычного количества осадков), которая угрожает урожаю, а также информацией о тендерах на покупку зерна, цены пошли вверх.
Впрочем, уже во вторник произошел перелом тенденции. Резкое укрепление доллара на мировых рынках на новостях из первой заграничной поездки Трампа в качестве президента, рост цен на нефть перед заседанием ОПЕК, и взлет фондовых площадок, переключил спекулятивный капитал с агроактивов на другие динамичные объекты инвестиций. Фактически инвесторы стали фиксировать прибыль после роста.
Коррекционную тенденцию лишь усилила информация из США об улучшении состояния посевов озимой пшеницы. Доля посевов озимой пшеницы в хорошем и отличном состоянии увеличилась на 1% до 52% (62% в прошлом году). Опасения для урожая смягчились, как и число хозяйств, планирующих вести пересадку. Дополнительно цены сдерживала новость об отмене тендера по закупке кукурузы Южной Кореей из-за высоких цен. Давление на цены продолжает оказывать политическая нестабильность Бразилии и значительно усилившиеся конкурентные возможности экспортеров страны в связи с падением реала. Под наибольшим прицелом соя.
Оставшуюся часть недели рынки провели достаточно волатильно, озираясь на прогнозы USDA по балансу культур на новый маркетинговый год, корректируя их исходя из поступающих погодных факторов, а также информации о ходе посевной. В пятницу закрытие коротких позиций в преддверии выходных по пшенице и кукурузе привело к сильному росту фьючерсных котировок, рост которых усилился после появления информации о достаточно редком сочетании неблагоприятной погоды для апреля и мая (два дождливых месяца подряд - с 1895 года такое сочетание встречалось лишь 5 раз), что, конечно, скажется на результатах урожая. В свою очередь давление на сою оказала коррекция нефтяных цен и этанола, наступившая после ожидаемого решения ОПЕК продлить заморозку добычи нефти участниками Картеля до марта 2018 года. Еще одним фактором стало заявление о глобальном урожае сои в Южной Америке на уровне рекордных 350млн.т, с расширением зоны посадки этой культуры в Бразилии.
Из дополнительных новостей, оказывающих влияние на рынок, можно выделить прогноз Всемирного банка по 76% увеличению потребления мяса в мире к 2050 году, что будет выступать сильным драйвером спроса на зерно, используемое в кормах животным. Во-вторых, достаточно сильный тренд использования кукурузы для производства этанола формируется в Китае под влиянием правительственных стимулов. В частности, в апреле КНР нарастила экспорт этанола в 100 раз по сравнению с 2016 годом, снизив при этом импорт. В-третьих, выделим угрожающие заявления главы Федерального банка Канзас-Сити, в котором указывается на низкие доходы фермерских хозяйств, подорванных четырехлетним трендом снижения сырьевых цен. При этом в банке считают, что риски низких доходов могут продолжится «на протяжении длительного периода». Такая ситуация может привести в будущем к банкротствам и переходу на высокодоходные культуры.
На ближайшей неделе ожидается выходной в понедельник в США и Китае, что сдержит общую активность рынка. А вот переход месяца также быть достаточно волатильным. Не ожидаем публикации важной статистики для рынка, следим за общими факторами движения. Если говорить об общих настроениях рынка, то, согласно опросу Bloomberg, по кукурузе наблюдается бычий настрой (12 аналитиков настроены в рост цен, 6 нейтрально, 3 в снижение), по пшенице преобладают нейтральные настроения (8 аналитиков ожидают рост, 2 - снижение и 10 - нейтрально), по сое преобладают негативные настроения (5 аналитиков ожидают рост, 9 - снижение и 7 - нейтрально)
Для июльских фьючерсов мы сохраняем прогноз торгового коридора на будущую неделю для пшеницы 420-440 USD/100буш, при пробое вниз 420 есть высокий риск продолжить спад к 400 USD/100буш. Для кукурузы прогноз стабильный на уровне 360-380 долларов за 100 бушелей, для сои прогноз ухудшен до - 910-945USD/100буш.
По данным Bloomberg, спотовые цены российской пшеницы (Wheat 12.5% FOB Novorossiysk) повысились до $185,0, цены украинской пшеницы (Wheat 12.5% FOB Black Sea) остались без изменений $185, цены казахской пшеницы (Milling Wheat 12.5% FOB Aktau) удерживается на уровне $179 с начала апреля.
По данным Bloomberg, спотовые цены российской кукурузы (FOB Novorossiysk) находятся на уровне $171,0, цены украинской кукурузы (FOB Black Sea) $171,5.