Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Обзор мирового рынка зерновых 10 - 14 апреля

Опубликовано 14.04.2017, 19:10
Обновлено 13.02.2024, 20:40

Поитогам недели с 10 по 14 марта, цены на зерновые культуры на мировых рынках продемонстрировали позитивную динамику. Несмотря на статистику, подтвердившую рост урожая по всем культурам и рекордам переходящих остатков перед новым сезоном, рынки спекулятивно играли на повышение. На Чикагской товарно-сырьевой бирже СМЕ майские контракты на пшеницу выросли на 1,3% с424,0 до 249,75 USD/100буш, на кукурузу выросли на 3,2% с 359,5 до 371,0 USD/100буш, на сою - на 1,4% с 942,0 до 955,5 USD/100буш. Июльские контракты продемонстрировали позитивную динамику, в частности июльские фьючерсы на пшеницу выросли на 1,5% до 442,75USD/100буш, кукурузы на 2,9% до 378,0 USD/100буш, сои на 1,4% до 966,25 USD/100буш.

В ожидании 11 апреля публикации USDA месячной статистики WASDE, рынок демонстрировал смешанную динамику и улучшил свои позиции после публикации, хотя данные указали на расширение профицита рынка.

Согласно опубликованному USDA отчету, на 2016/2017 МГ повышен прогноз предложения пшеницы на 1,7 млн т к февральской оценке за счет переоцененных запасов на начало (+1,5 млн т) и роста прогноза урожая (+0,3 млн т). При этом ожидается, что потребление зерна снизится на 1,8 млн т, что, в итоге, приведет к наращиванию складов пшеницы на конец МГ до исторически рекордных отметок 252,3 млн т или на 2,3 млн т. Первой реакцией рынка на статистику стал спекулятивный рост котировок пшеницы к четырехнедельным максимумам, учитывая сокращение посевных площадей на следующий маркетинговый год. Впрочем, до конца недели цены просаживались вниз. Их сползание даже не поддержали данные по наращиванию на 9% американского экспорта по сравнению со средними показателемя за 4 предыдущих недели.

На текущий маркетинговый год USDA значительно увеличины прогнозы урожая кукурузы (+4,52 млн т), при том, что повышены также оценки начальных запасов (0,96 млн т). В итоге, прогноз общего предложения кукурузы повышен на 5,48 млн т. Вместе с тем, значительно повышена оценка общего потребления кукурузы - до рекордных 1042,6 млн т (+3,18 млн т). Однако, потребление продолжает запаздывать за предложением, что, как и для пшеницы, привело к рекордному историческому росту прогноза оценок остатков кукурузы на конец МК - +2,3 млн т до 223 млн т. Реакцией рынка на статистику было некоторое замешательноство и волатильность цен. Однако уже к концу недели спекулятивные покупки вывели цены кукурузы на пятинедельные максимумы, даже не взирая на данные о недельном падении экспорта кукурузы из США на 24% по сравнению со средними показателемя за 4 предыдущих недели.

Самые большие трансформации в месячном отчете USDA WASDE были по сое. Согласно публикации начальные склады переоценены на 0,5 млн т, в то время как урожай текущего маркетингового года повышен сразу на 5,2 млн т. В итоге, суммарное предложение на рынке достигнет рекордных отметок 423,1 млн т (+5,7 млн т). При этом, прогноз общего потребления повышен только на 0,7 млн т до 332,4 млн т. В результате значительного профицита на рыкнке сои, запасы бобов на конец периода достигнут исторически рекордных отметок – 87,4 млн т (+4,6 млн т). Первой реакцией цен на опубликованную статистику стал обвал котировок. Впрочем, уже к концу торговой сессии вся просадка была выкуплена, а на закрытие дня был даже зафиксирован рост, который продолжился до конца недели. Неделю цены закончили на двухнедельных максимумах, поддержанные, в том числе, статистикой четверга по недельному экспорту из США, который вырос на 10% по сравнению со средними показателями за 4 предыдущих недели.

В итоге, после публикации статистики и растущих цен, следует отметить высокую спекулятивную составляющую, при которой многие инвесторы закрывали короткие позиции при переходе с майских на июльские фьючерсные контракты. При этом игнорировалось большинство фундаментальных факторов, посколько не только статистика завершающегося маркетингового года давит на цены. На сезон 2017/18 формируются позитивные ожидания для ЕС (рост урожая на 9 млн т до 306,5 млн т после слабого текущего года по данным FAS USDA), для Украины (УкрАгроКонсалт улучшил прогноз урожая зерновых на 1,1% до 60,9 млн т, также зафиксирован исторический минимум гибели озимых), Австралия сохранит площади сева пшеницы (13,4 млн га на 1% предыдущего сезона). В свою очередь, РФ ожидает снижение урожая зерна в 2017 до 110 млн т, по сравнению с 120,7 млн т в 2016 году. Однако это снижение уже учтено рынком.

Значительную поддержку рынку оказал доллар, который на протяжении недели находился под давлением. За неделю индекс доллара снизился на 0,6%, чем поддержит американский экспорт. Еще в среду Трамп заявил, что доллар очень крепок, что привело к резкому спаду американской валюты. В итоге, при дальнейшем ослаблении доллара, у американских фермеров будет больше шансов конкурировать с растущей позицией Бразилии и Аргентины на внешних рынках. С начала года и реал, и песо укрепились, что немного сдерживает доходы локальных экспортеров.

Поскольку, по итогам встречи глав двух супердержав Трампа и Си Цзиньпина, не последовало важных заявлений, в том числе по возможному расширению китайского рынка для американских фермеров (мясо и зерно), рынок не получил поддержки. Вместе с тем следует отметить неплохие недельные данные по экспорту в Китай американских сои и сорго.

Учитывая спекулятивную составляющую роста последней недели, можно ожидать сохранение высокой ценовой волатильности на рынке фьючерсных контрактов. Фундаментальные факторы указывают на сохранение понижающих условий для цены, поэтому ближайшие недели будут показательными для оценки устойчивости и обспеченности текущего роста.

На ближайшей неделе нет важной статистики для рынка, поэтому рыночные тенденции будут определять погодные факторы, ход посевной и валютные тенденции. Глобальные геополитические тенденции, связанные с ростом напряженности на Ближнем Востоке и Корейском полуострове, могут внести корректировки в рыночные настроения.

Для июльских фьючерсов мы оцениваем торговый коридор на будущую неделю: для пшеницы до 410-450 USD/100буш, для кукурузы на уровне 350-380 долларов за 100 бушелей, сои - до 900-990 USD/100буш.

На рынках СНГ

Исходя из доступных данных Bloomberg, спотовые цены российской пшеницы (Wheat 12.5% FOB Novorossiysk, белая линия) находятся на уровне $188,0, цены украинской пшеницы (Wheat 12.5% FOB Black Sea, желтая линия) $188,0, цены казахской пшеницы (Milling Wheat 12.5% FOB Aktau, зеленая линия) - $179.

Исходя из доступных данных Bloomberg, спотовые цены российской кукурузы (FOB Novorossiysk, белая линия) находятся на уровне $169, цены украинской кукурузы (FOB Black Sea, желтая линия) $172,5.

Андрей Шевчишин, старший аналитик ГК FOREX CLUB

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.