Денежный рынок: спрос на ликвидность уменьшился. Спрос на однодневную ликвидность вчера уменьшился. Банки вернули регулятору 228 млрд руб. по однодневным кредитам 312‑П, а также с 253 млрд руб. до 135 млрд руб. сократили объем привлечения в рамках однодневного репо. Мы полагаем, что недавний всплеск спроса на однодневную ликвидность мог быть связан с необходимостью выполнения регуляторных нормативов, в частности, показателя краткосрочной ликвидности. Правда, объем обязательств по однодневному репо все равно заметно превышает привычные уровни, что, как мы полагаем, может быть следствием довольно низкого лимита на последнем аукционе недельного репо. Остатки средств банков на корсчетах в ЦБ вчера сократились до 1.43 трлн руб. (против 1.83 трлн руб. днем ранее), объем депозитов уменьшился до 288 млрд руб. (−52 млрд руб.). Ставка однодневного валютного свопа закрылась на 10.80%, однако ее средневзвешенное значение продолжило расти, составив 11.23% (+9 бп). Также следует отметить, что ставка RUONIA по-прежнему держится в пределах 11.2−11.3%. Банк России продолжает придерживаться консервативного подхода к предоставлению ликвидности – в частности, регулятор не планирует проведение 3-месячных аукционов по Положению 312‑П ни в июле, ни в августе. Ситуация на рынке ставок вчера была спокойной. Небольшое давление ощущалось в ставках NDF (они выросли на 3−7 бп), в то время как среднесрочные и длинные ставки кросс-валютного свопа снизились на 2 бп. Ставки процентного свопа снизились на 4−8 бп, 3-месянчая ставка MosPrime не изменилась.
ОФЗ: на прежних позициях. На рынке вчера стало заметно спокойнее. Цены на нефть в течение дня держались в районе 50 долл./барр., что оказало определенную поддержку кривой. Объемы были небольшими, присутствие нерезидентов, как и всегда, в основном ощущалось в инструментах с более длинной дюрацией. Рынок открылся на позитивной ноте (в средней части доходности опустились на 5 бп), однако во второй половине дня на ближнем конце кривой усилились продажи, в результате чего доходности коротких бумаг подросли на 1−2 бп. Под некоторым давлением оказался и выпуск ОФЗ-26218 (YTM 9.0%; +2 бп), в итоге подешевевший на 0.2 пп. Вечером среднесрочный сегмент также несколько скорректировался относительно внутридневных максимумов, в результате закрывшись снижением доходностей на 2−3 бп. Остальные сегменты завершили день в небольшом минусе.
Мы отметили, что инвесторы, особенно иностранные, обратили пристальное внимание на появившиеся вчера (и активно обсуждаемые сегодня в прессе) официальные и аналитические комментарии Банка России. Наибольший интерес вызвали прогнозы ЦБ в отношении будущей динамики рынка ОФЗ, представленные в его новом информационно-аналитическом материале «Финансовое обозрение».
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»