В четверг ОФЗ на фоне проходящего размещения Минфином бумаг с привязкой к инфляции, которое вызвало ажиотаж, показали значительный рост в диапазоне 70-170 б.п. Доходности на среднем участке опустились на 20-25 б.п. до 10,5%, длинные выпуски – до 10,4%.
В свою очередь, по данным организаторов инфляционных ОФЗ, спрос на бумагу превысил 200 млрд руб., при этом объем размещения составил 75 млрд руб., из которых около 30% пришлось на иностранных инвесторов. Цена размещения составляет 91%, что соответствует реальной доходности в 3,84%. Ставка купона зафиксирована на уровне 2,5%. В целом, учитывая спрос и финальный уровень цены (ближе к верхней границе индикатива), размещение Минфином нового инструмента прошло довольно успешно, а учтивая навес проса при сборе заявок, скорее всего, бумага будет иметь хорошую ликвидность на вторичном рынке.
Вчера также, похоже, довольно успешно на фоне располагающей конъюнктуры прошел сбор заявок по выпуску Магнита (MGNT) серии БО-10 на 10 млрд руб., финальная ставка была установлена на уровне 11,6% (нижняя граница индикатива), что соответствует доходности 11,94% к годовой оферте.
В ближайшее время ОФЗ, скорее всего, могут корректироваться после активного роста, поскольку текущие уровни доходности закладывают снижение ключевой ставки на заседании в конце июля порядка 100 б.п., что, на наш взгляд, маловероятно после резкого роста недельной инфляции в начале месяца из-за повышения тарифов, а также смены риторики регулятором, который может пойти на смягчение скорее не более 50 б.п.
В ближайшее время ОФЗ, вероятно, ждет коррекция после бурного роста, в настоящее время рынок закладывает понижение ключевой ставки на 100 б.п.