Можно сколь угодно скептически относиться к статистике, однако нельзя отрицать, что ее использование при прогнозировании валютных курсов нередко позволяет получить выдающиеся результаты. Это в очередной раз убеждает в наличии сезонности в динамике G10. По итогам октября из шести рекомендаций на 100% отработали четыре, таргет по NZD/JPY на 76,5-77 пока не выполнен, но пара движется в правильном направлении. Подвел лишь британский фунт, который продемонстрировал худшую динамику среди 150 валют, отслеживаемых Bloomberg. Таким образом, использование статистических исследований с фундаментальным уклоном позволило получить почти 80%-ю вероятность прибыльных сделок, чем могут похвастаться далеко не все торговые системы, основанные на техническом анализе.
В ноябре нас ожидают заседание FOMC, отчет о состоянии американского рынка труда, президентские выборы в США и встреча стран-производителей из ОПЕК. Надежды на сокращение добычи со стороны картеля позволили котировкам Brent и WTI взлететь на 13%, однако последние события на рынке черного золота сигнализируют о том, что достижение компромисса под большим вопросом. Пике нефти рискует продолжиться, что нанесет серьезный вред связанным с ней валютам. Это подтверждается сезонностью: конец осени в 1999-2015 годах крайне неудачно складывался для норвежской кроны и канадского доллара.
Периоды роста/падения
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Любопытно, что на роль лидера ноября претендует евро. При этом скромные успехи «быков» в периоды роста (+1,79%) сопровождались настоящей катастрофой в периоды спада (-3,15%). Так, в 2010-м котировки основной валютной пары просели на 6,8%, а в 2015-м — на 4,6%. Таким образом, можно предположить, что в текущем году нас ждет либо мизерное укрепление EUR/USD, либо стремительное пике в направлении 1,07.
Динамика изменений котировок в периоды роста/падения
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Явными аутсайдерами ноября по итогам последних 17 лет оказывались британский фунт и шведская крона. Именно эти валюты продемонстрировали худшую динамику в минувшем октябре и держатся в хвосте G10 с начала года. «Медведей» по GBP поддерживает Brexit, продавцов SEK — Риксбанк, не устающий смягчать монетарную политику. Сезонный фактор позволяет рассчитывать на то, что тенденции, уже проявившиеся в этом году, вероятнее всего, продолжатся.
Средние значения и медианы
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Рискну предположить, что пассивное поведение ФРС на ближайшем заседании несколько уменьшит шансы на ужесточение денежно-кредитной политики до конца года и на некоторое время ослабит доллар США, чем воспользуется евро. Тем не менее к концу осени ситуация коренным образом изменится.
Таким образом, наиболее перспективными стратегиями на ноябрь с учетом статистики выглядят покупки EUR/NOK, EUR/SEK и EUR/CAD с таргетами на 9,25-9,3, 10,1-10,15 и 1,51-1,52. Рост котировок EUR/USD в направлении 1,11-1,12 имеет смысл использовать для продаж, а их снижение к 0,75-0,76 и 0,695-0,705 в парах AUD/USD и NZD/USD подойдет для покупок.
Дмитрий Демиденко, аналитик Инвесткафе