Прогнозы на текущий день:
- Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
- Ставки денежно-кредитного рынка сильно не изменятся, ситуация с ликвидностью в целом остаётся неплохой;
- Доходности ОФЗ вырастут, реагируя на сохраняющееся напряжение.
Национальная валюта вчера заметно укрепилась после позавчерашнего фиаско (тогда она потеряла к «американцу» более 4 рублей, а к «европейцу» более 5 рублей на снижении рейтинга России). Выглядела вчерашняя динамика как своего рода коррекция.
К сожалению, волна ослабления может продолжиться. Возможно, нефть вновь начнёт снижаться, а новый виток конфликта на Украине опять выльется для России боком. Мы делаем ставку на дальнейшее ослабления рубля. Доллар выше уровня 70 рубль/доллар – вполне себе правдивое будущее. В случае обострения вышеупомянутых моментов может перевалить и за 75 рубль/доллар.
Вообще, населению вполне неплохо было бы присмотреться к таким продуктам, как валютные депозиты (это наиболее доступный финансовый продукт после банальной покупки доллара). Кто-то уже это сделал.
Смотря на официальную статистику Банка России по динамике депозитной базы, мы видим, что за 2-е полугодие 2014 г. объём рублёвых депозитов граждан вырос лишь на 2%, а вот долларовых – на 37%! То есть, многие смекнули, что к чему, и предпочли такие инструменты. Однако пока, всё же, общий объём валютных депозитов в три с лишним раза меньше рублёвых – 4.42 трлн рублей против 13.78 трлн рублей (по состоянию на конец декабря 2014 г.).
Кстати, на межбанковском рынке понижение рейтинга России, к счастью, никак не сказалось. Индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» как была немногим выше ключевой, так и осталась (17.64% годовых; +9 б.п. за день). Скоро ещё и январский налоговый период закончится, и дышать банкирам станет легче. А вот рублю, к сожалению, это будет играть не на руку.
Российский Минфин явно не планирует унывать, не смотря ни на что, продолжая размещать ОФЗ. Сегодня он будет предлагать выпуск 24018RMFS с погашением 27 декабря 2017 г. Объём – 5 млрд рублей. Естественно, сейчас ни о каком ажиотажном спросе можно даже не мечтать. Ситуация непростая, конъюнктура оставляет желать лучшего.
Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: Абсолют Банк-05 (10.25% годовых), ВТБ Лизинг Финанс-БО-04 (9.85% годовых), ИА Санрайз-1-А (9.25% годовых), ИА Санрайз-2-А (9.50% годовых), Карелия-34016 (8.09% годовых), Национальный капитал-03 (9.50% годовых), Новосибирск-35006 (8.60% годовых), Открытие Холдинг-БО-03 (12.50% годовых), Россия-ОФЗ-26209-ПД (7.60% годовых), Ростелеком-15 (8.20% годовых), Ростелеком-18 (8.20% годовых).
Пройдёт оферта по выпуску: Русфинанс Банк-13 (4 млрд рублей). Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: Россия-ОФЗ-24018-ПК (150 млрд рублей), Россия-ОФЗ-29011-ПК (150 млрд рублей).
Сергей Алин, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»