Надежды на то, что греки смогут прийти к соглашению по выполнению

Надежды на то, что греки смогут прийти к соглашению по выполнению требований кредиторов на внутренней политической арене и в вопросах списания долга с международными кредиторами, поддерживали оптимизм на валютном рынке в начале прошедшей недели, оказывая давление на доллар. Американская валюта падала против доходных majors, но росла относительно йены, которая стала вновь популярна как валюта фондирования в условиях слабого спроса на штатовские  облигации. Итоги размещения  10 и 30 летних «трежерис» несколько разочаровали и доходность американских  цб  подросла. Во второй половине пятидневки наблюдалась уже несколько иная картина –  ожидания позитива из Греции  затянулись,  рынок  сократил свои аппетиты к риску, а в конце вообще начал продавать евро. Появились опасения, что парламент Греции может не ратифицировать программу мер экономии согласованную политическими партиями и правительством. Британский фунт тоже оказался в волне продаж на фоне смягчения денежной политики Банком Англии. В итоге недельных торгов «зеленый» подсчитывал «профит» относительно стерлинга и йены, евро же смог остаться в плюсах, хоть и растерял в пятницу немалую часть своих завоеваний. Важной статистики по экономике США публиковалось не много. Оптимизм потребителей подрос согласно отчетов IBD/TIPP и Bloomberg, но вот по мнению Мичиганского университета все не так хорошо, индекс потребительских настроений по расчетам этого исследователя в феврале упал до 72.5 против 75.0 в январе.  Торговый баланс в декабре вновь отметился ростом дефицита – отрицательное сальдо увеличилось до 48.8 млрд. долларов с -47.1 млрд. в ноябре, а прогнозы ждали чуть меньшего ухудшения,  -48.5 млрд. долларов.  Число заявок на пособия по безработице снизилось, а бюджетный дефицит в январе составил всего лишь 27.4 млрд. долларов, что значительно меньше показателя годовой давности, когда было -49.8 млрд. и результатов декабря, фиксировавших -86.0 млрд. долларов. Выступление главы  ФРС Б. Бернанке в Конгрессе содержало повод для разочарований, т.к. располагало к сомнениям в том, что данные по рынку труда реально оценивают ситуацию. На этой неделе  значимых экономических данных будет чуть больше. Вероятно, рынок обратит внимание на показатель спроса – розничная  торговля января ожидается с ростом на 0.8% м/м после 0.1% м/м, на данные по инфляции и ее перспективах  - январский индекс цен производителей предполагается увидеть с увеличением по месяцу, но с замедлением роста по году,  0.3% м/м, 4.1% г/г против -0.1% м/м,  4.8% г/г в декабре, как и  индекс потребительских цен  в том же месяце,  0.3% м/м, 2.8% г/г, когда ранее было 0.0% м/м,  3.0% г/г. Информация о делах в строительстве ожидается позитивной, вероятно будет увеличение - выданных разрешений на строительство, а также закладок новых фундаментов в январе. Под особым контролем рынка окажется публикация протокола последнего заседания FOMC. Политическая же часть недели будет обеспечена выступлением топ менеджеров ФРС  и главы штатовского ЦБ Б. Бернанке. Если говорить о ближайших перспективах, то продолжение роста американской валюты очень вероятно, т.к. долговой кризис Еврозоны продолжается.

EUR

Поддержка евро на фоне ожидания очень скорой развязки греческих проблем -  достижения  политиками соглашения по вопросам жесткой экономии и списания долга международными кредиторами, наблюдалась лишь в первой половине прошедшей недели. Затягивание процесса согласования политическими партиями   пакета мер по сокращению расходов, затребованному МВФ, Еврокомиссией и ЕЦБ, проведших инспекцию этой балканской страны, и предложивших уволить 150 тыс. госслужащих, уменьшить  на 20% минимальную зарплату и траты на медицину, пенсии и др.,  вызвало беспокойство и снизило активность покупок единой валюты. Достижение консенсуса политиками не принесло облегчения, т.к. еще больших опасений вызвал тот факт, что греческий парламент может не одобрить этот пакет мер, как того потребовали министры финансов Еврозоны. С таким настроение рынок уходил на воскресные каникулы и потому продавал евро в пятницу. В результате единая валюта  сократила свои достижения против «бакса», но по  тогам недели все-таки сохранила выигрышные позиции. Данных по экономике ЕС выходило не много - промышленное производство снижалось фактически во всем европейском блоке - Греции, Испании Франции и даже Германии, где наблюдалось -2.9% м/м. Правда в крупнейшей экономике ЕС выросли промышленные заказы, что обнадеживает на перспективу. Тем не менее, данные декабря продемонстрировали ухудшение результатов внешней торговли – в Германии сократился профицит, а во Франции еще больше увеличилось отрицательное сальдо. Важных данных по экономии ЕС на этой неделе будет выходить опять мало, среди наиболее значимых можно отметить публикацию предварительной оценки ВВП Еврозоны за 4-й квартал, которая ожидается с отрицательной динамикой -0.4% к/к, 0.7% г/г против 0.1% к/к, 1.3% г/г, как и главный показатель Германии, где вероятно будет -0.3%к/к 1.8% г/г после  0.5% к/к, 2.5% г/г. Интерес вызовет и отчет  ZEW, который прогнозируется с хорошими ожиданиями по индексу настроений в деловой среде Германии в феврале до -11.6 против -21.6 ранее, а также во всей еврозоне. Однако, настроение рынку будет «делать» информация политического плана о процессах происходящих в решении вопросов долгового кризиса. Как стало известно, греческий парламент одобрил меры жесткой экономии в прошедшее воскресенье, и это может поддерживать единую валюту какое то время, однако перспектива появления в числе безнадежных должников Португалии или другой  страны ЕС, например Испании, будет давить на единую валюту.

GBP

Валюта Великобритании тоже была в «фаворе» у рынка на прошлой неделе только в первой половине сессии. Далее фунт продавали, и результат кабеля против «бакса» был отрицательным по итогам пятидневных торгов. Появление отрицательных эмоций по стерлингу были обусловлены  прогнозами, предусматривающими продолжение количественного смягчения Банком Англии. Ожидания увеличения фонда покупки надавило на фунт и заставило вернуть доллару все завоевания начала торгов. Немногочисленные данные по экономике «островов» демонстрировали,  в общем, положительную динамику - промышленное производство в Британии выросло на 0.5%, торговый баланс улучшился из-за сильного падения импорта, а розничные цены демонстрировали  снижение, хотя продажам это не помогало. На этой неделе будут опубликованы данные по  потребительским ценам, индекс цен января прогнозируется с понижением, -0.5% м/м,  3.6% г/г после 0.4% м/м, 4.2% г/г ранее. Кроме этого, представят данные о розничной торговле в первом месяце этого года, как полагают, будет наблюдаться снижение, на 0.3% м/м и до 0.6% г/г против  +0.6% м/м, + 2.6% г/г в декабре.  К негативу может расположить отчет по занятости, т.к. ожидается рост заявок на трудоустройство до уровня 5.1% с 5.0%. Политическая составляющая новостей будет представлена публикацией отчета Банка Англии по инфляции. Кстати этот документ может, на этот раз, поддержать стерлинг, т.к. рост отпускных цен британских производителей в январе, представленный в прошлую пятницу, расположил к мнению, что инфляция в Британии не побеждена и ее снижение, которое ждут в ВоЕ, может замедлиться. Т.е. британский регулятор может пересмотреть свой прогноз по инфляции в сторону ее роста. Проще говоря, такого рода тренд способен спровоцировать заявления Банка Англии о прекращении,  на продолжительное время, наращивания пакета количественного смягчения, что пойдет в поддержку британской валюте.

JPY

Валюта Японии находилась под давлением со стороны доллара фактически всю прошедшую неделю. Рост доходности штатовских облигаций повысил интерес к йене как к валюте фондирования и обусловил ее продажи. Данные по экономике «Страны восходящего солнца», выходившие на прошлой неделе, отмечали ухудшения. В декабре упали машиностроительные заказы на 7.1% в месяц, торговый баланс продолжил показывать дефицит - экспорт был на 11.9% г/г, а импорт вырос на 12.6% г/г. Январские  индексы экономических наблюдателей и потребительских настроений ухудшились, а цены производителей продолжили замедляться. На этой неделе важных данных по экономике Японии будет не много, к наиболее  интересной информации можно отнести очередное заседание  Банка Японии, на котором будет решаться судьба денежно кредитной политики. Предполагается, что регулятор оставит ставку на прежнем уровне, но объявит о продолжении расширения программы количественного смягчения.  Это  может надавить на йену и подтолкнуть ее к еще большему падению против доллара. Сегодня уже была представлена весьма значимая информация, предварительная оценка ВВП Японии за 4-й квартал показала падение  -0.6% к/к, после +1.7% к/к в предыдущем периоде при прогнозе -0.3% к/к.