Увидим ли мы, наконец, заметные улучшения в экономике США? (автор – Арно Массе)
Несмотря на несгибаемый оптимизм ФРС, экономические данные из США за последние два с половиной месяца не производят впечатления. На прошлой неделе объем промышленного производства за май сократился на 0,2% в месячном исчислении, а производственный индекс штата Нью-Йорк за июнь составил -1,98 (6-месячный медианный прогноз). Кроме того, данные показали, что инфляция в мае не выросла: ИПЦ показал нулевой уровень в годовом исчислении или 0,4% в месячном исчислении при ожидавшихся 0,1% и 0,5%, соответственно. Базовый ИПЦ также разочаровал ростом ниже 1,8% в годовом исчислении при консенсусном прогнозе в 1,7%.
Таким образом, рынок все больше убеждается в том, что текущий второй квартал не станет повторением прошлогодних оптимистичных результатов и что ФРС ждет продолжительных улучшений в экономики США перед тем, как начать постепенное повышение федеральной ставки фондирования. После того, как ФРС четко дала понять, что ее монетарная политика зависит от поступающих данных, участники рынка соответственно скорректировали свои позиции на рынке. На данный момент трейдеры все еще ждут сигнала для начала наращивания длинных позиций в доллара США, и резкое снижение пары евро-доллар сегодня утром является скорее регулировкой коротких позиций в евро, из-за роста напряженности вокруг переговоров с Грецией, чем настоящим началом наступления долларовых быков. При этом на текущей неделе возможен и разворот тренда, т.к. рынок смещает внимание к монетарной политике ФРС и последующим экономическим данным. Пара евро-доллар снижается к поддержке 1,1220 (31,8% уровня Фибоначчи от майского снижения), и ей понадобятся хорошие данные для того, чтобы можно было пробить вниз упомянутый уровень сопротивления. Следующий сильный уровень поддержки находится на 1,1050/60.
Пытается ли Греция тянуть время? (автор – Йэнн Квеленн)
Вчера поздно вечером Греция предложила новый план, чтобы продвинуться на пути к соглашению. Он предполагает повышение налогов и повышение пенсионного возраста. В случае, если соглашение не будет достигнуто к 30 июня, банковская паника в Греции продолжится (на прошлой неделе из греческих банков было выведено 3 млрд евро) и будут наложены ограничения на движение капитала, как это уже было сделано на Кипре.
Вчера греческий фондовый индекс, Athex Composite вырос на 9% из-за надежды на соглашение в последнюю минуту. Однако, мы сохраняем крайнюю осторожность по данному вопросу. В самом деле, такой большой долг страны означает, что заключение соглашение более важно не для Греции, а для ее кредиторов. Кроме того, дефолт Греции будет иметь серьезнейшие последствия, в частности, Германия понесет ущерб в 57,32 млрд евро, Франция – 42,98 млрд. Переговорный потенциал Греции недооценивается рынками, в то время как он крайне высок, и правительство Греции об этом знает. Без сомнений, сейчас на карту поставлена судьба всей еврозоны. Более того, встретившись с президентом России Владимиром Путиным, Ципрас повысил давление на кредиторов. Проблема Греции приобретает все более геополитический характер, т.к. Россия, санкции ЕС в отношении которой продлены до 2016 г., заинтересована в крахе еврозоны. Таким образом, мы предполагаем, что ЕЦБ и МВФ попытаются заключить соглашение прежде всего с целью защиты европейского валютного союза.
EUR/USD: Пара опускается ниже по графику. Часовое сопротивление сосредоточено на уровне 1,1436 (максимум 18 июня 2015 г.). Более значительное сопротивление расположено на уровне 1,1459 (максимум 15 июня 2015 г.). Часовая поддержка находится на уровне 1,1151 (минимум 12 июня 2015 г.). В долгосрочной перспективе симметричный треугольник 2010-2014 гг. указывает на дальнейшее ослабление вплоть до курса 1:1. Поэтому мы расцениваем боковое движение последних дней как паузу в нисходящем тренде. Ключевая поддержка сосредоточена на уровнях 1,0504 (минимум 21 марта 2003 г.) и 1,0000 (психологическая поддержка). Продвижение выше по графику будет указывать на возможное тестирование сопротивления на уровне 1,1534 (максимум на реакции 3 февраля 2015 г.).
GBP/USD: Пара резко опустилась до уровня линии растущего тренда. Мы прогнозируем восстановление в районе уровня 1,5740 (линия растущего тренда). Часовое сопротивление сосредоточено на уровне 1,5930 (максимум 18 июня 2015 г.). Часовая поддержка задана уровнем 1,5422 (минимум 11 июня 2015 г.). В долгосрочной перспективе техническая картина указывает на формирование коррекционного дна, верхняя граница потенциала роста которого задана значительным сопротивлением на уровне 1,6189 (61% коррекция Фибоначчи).
USD/JPY: Пара остается в диапазоне между часовой поддержкой на уровне 122,46 (минимум 10 июне 2015 г.) и часовым сопротивлением на отметке 124,62 (10 июня 2015 г.). Скорее всего, пара вновь протестирует эту поддержку. В краткосрочной перспективе понижательный импульс усиливается. Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 135,15 (14-летний максимум). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока значительная поддержка 115,57 (минимум 16 декабря 2014 г.) выдерживает натиск. Можно прогнозировать постепенный рост до основного сопротивления на отметке 135,15 (максимум 01 февраля 2002 г.). Ключевая поддержка расположена на уровне 118,18 (минимум 16 февраля 2015 г.).
USD/CHF: Пара опускается ниже по графику и приближается к поддержке 0,9072 (минимум 10 июня 2015 г.). Часовое сопротивление находится на уровне 0,9408 (максимум 11 июня 2015 г.), часовая поддержка расположена на отметке 0,9151 (минимум 18 июня 2015 г.), более значительная поддержка сосредоточена на уровне 0,9573 (максимум 29 мая 2015 г.). В краткосрочной перспективе пара набирает понижательный импульс, поэтому в ближайшие недели мы будем придерживаться «медвежьей» позиции. В долгосрочной перспективе ничто не указывает на окончание текущего нисходящего тренда после неудачной попытки преодолеть уровень 0,9448 и возобновить «бычий» тренд. Поэтому текущее ослабление можно рассматривать как контртрендовое движение. Ключевая поддержка находится на уровне 0,8986 (минимум 30 января 2015 г.).