Рынок хлопка
Рынок хлопка вчера большую часть дня торговался под давлением. Июльский контракт снизился на 1,02 цента (-1,09%).
Улучшение погоды в США в регионах, где идет посевная хлопка, оказало вчера влияние на рынок. Трейдеры внимательно следят за темпами. Как показал вчерашний отчет о развитии урожая, на текущий момент посевная хлопка завершена всего на 13%, что соответствует прошлогодним темпам, но на 5% ниже среднего показателя за 5 лет. За неделю прогресс составил 4%. Наибольший прогресс наблюдался в штатах Луизиана, Алабама и Аризона. В Калифорнии посевная завершена уже на 95%.
Тем не менее, погода на этой неделе обещает некоторую поддержку рынку. Обильных осадков в Техасе, крупнейшем штате по производству хлопка, не ожидается. 8-10 мм осадков прогнозируется на юго-востоке США и в Дельте.
Кроме того, высокие цены на американский хлопок отпугивают импортеров и заставляют их искать другие источники поставок. Ожидания, что конечные запасы в будущем сезоне будут огромными в результате низкого экспортного спроса, начинают доминировать на рынке.
Мы ожидаем разнонаправленную торговлю в ближайшее время. Внимание трейдеров сейчас постепенно переключается с низких запасов в США к посевной.
Рынок сахара
Рынок сахара вчера снижался на фоне улучшения погоды в Бразилии. Июльский фьючерс потерял 0,26 цента (-1,51%) по итогам дня.
В начале этой недели в регионах Бразилии, где идет рубка тростника, в основном наблюдается сухая погода, что способствует сбору урожая и тем самым оказывает давление на рынок. Тем не менее, все еще сохраняется неопределенность относительно размера ущерба урожаю из-за небывалой засухи в этом сезоне.
С другой стороны, поддержку рынку оказывает спрос со стороны Китая, а именно разговоры о покупках крупных партий для пополнения государственных резервов. Кроме того, из-за снижения цен на сахар на мировом рынке, меньше бразильского урожая будет использовано для производства сахара и больше для производства этанола, что отразится на сокращении поставок на экспорт.
В значительной степени это распределение (между сахаром и этанолом) также очень сильно зависит от цен этанола и бензина, которые непосредственно влияют на спрос. Бразилия по-прежнему нуждается в автомобильном топливе. Конечно, потолок цен на бензин сокращает спрос на этанол, но есть вероятность, что правительство одобрит увеличение доли этанола в автомобильном топливе, что поможет поддержать этот спрос.
Мы ожидаем, что в ближайшей перспективе рынок сахара продолжит торговаться разнонаправлено под влиянием погодных факторов и изменения цен на этанол.
Рынок какао
Рынок какао вчера вновь снизился. Июльский фьючерс потерял 7 долларов за тонну (-0,24%).
В то время как цены на какао по-прежнему остаются в пределах своего торгового диапазона, прорыв нижней границы спровоцирует дальнейшее сокращение длинных позиций трейдерами. Рынок начал падать еще в четверг на фоне ослабления разговоров о росте мирового спроса на какао и более четкого представления относительно перспектив промежуточного урожая в Западной Африке. Как и другие товарные рынки, какао, вероятно, преждевременно и чрезмерно отреагировал на возможные последствия явления Эль-Ниньо, ведь оно не окажет влияния на промежуточный урожай. По последним сообщениям, поставки из Кот-д'Ивуара по-прежнему опережают прошлогодние темпы. Эта динамика наблюдается уже на протяжении 5 недель. Это говорит о том, что промежуточный урожай превосходит ожидания трейдеров, а, значит, дефицит мирового баланса в этом сезоне может сократиться.
Мы ожидаем, что в ближайшее время рынок может продолжить снижаться, благодаря тому, что трейдеры все сильнее начнут осознавать перспективы урожая какао этого сезона.
Рынок кофе (Арабика)
На рынке кофе вчера наблюдалась коррекция. Трейдеры продолжают реагировать на осадки в Бразилии, ожидая, что дожди способны сократить потери урожая из-за небывалой засухи в этом сезоне. Сбор урожая кофе уже начался в Бразилии, и трейдеры решили зафиксировать прибыль по длинным позициям. Майский фьючерс на кофе снизился на 5,85 цента (-2,83%) по итогам дня.
В различных докладах средств массовой информации появились сообщения о том, что дожди могут помочь урожаю сезона 2015/16 и, хотя для некоторых деревьев еще можно уменьшить стресс, основной ущерб был нанесен и является необратимым.
Кроме того, исследования показывают, что потери урожая на самом деле выше, чем ожидалось, что обещает рынку дополнительную поддержку.
Рынок кофе все еще сохраняет потенциал для роста. Размер ущерба становится более отчетливым по мере сбора урожая.