Во вторник на рынке ОФЗ на фоне отскока нефтяных цен и укрепления рубля возник локальный оптимизм после отвесного падения с начала года, в результате чего кривая госбумаг снизилась в среднем на 15–17 б.п. В итоге, доходность кривой гособлигаций на среднем участке составила 10,5–10,52%, длина – 10,45-10,5%.
На этом фоне Минфин решил предложить на сегодняшних аукционах более длинные ОФЗ, рассчитывая «пролонгировать» средства от погашения в среду выпуска ОФЗ 25077 на 97 млрд руб. Так, Минфин будет размещать 11-летний выпуск ОФЗ 26207 на 8 млрд руб. и 9-летний флоутер ОФЗ 29006 на 12 млрд руб.
Очевидно, что риски дальнейшего снижения рынка ОФЗ, особенно на фоне возобновившегося падения нефти,по-прежнему сохраняются, покупка длинного флоутера по текущим котировкам выглядит менее привлекательно по сравнению с фиксированной кривой (доходность выпуск ОФЗ 26207 – 10,5% годовых, котировки флоутера ОФЗ29006 – на уровне 102,4/102,7).
Сегодня внимание игроков рынка будет на аукционах Минфина, учитывая ухудшение конъюнктуры, что может осложнить размещение госбумаг. Нельзя исключать, что доходности покажут рост к уровням начала недели.
Сегодня внимание игроков будет на аукционах Минфина, на успешность которых может повлиять ухудшение конъюнктуры на сырьевых площадках.
Александр Полютов, Дмитрий Грицкевич