Европейские рынки акций во вторник возобновили откат от локальных максимумов по большинству ключевых биржевых индикаторов (EuroTOP -0,7%; DAX -0,6%; CAC 40 -0,8%; FTMIB -1,2%) вслед за акциями финсектора и промышленности на фоне не оправдавшего ожидания индекса ZEW, оценивающего экономические ожидания в Германии, а также снижения прогнозов по выручке Schindler (-4,4%) и ожиданий новой волны опасений относительно ставки ФРС. Фиксация прибыли не затронула лишь сырьевые сектора, растущие при поддержке устойчивости товарных рынков.
Ключевые индексы США умеренно снизились (S&P 500 -0,5%; Dow Jones IA -0,5%; NASDAQ Composite -0,7%) следуя за европейскими биржами на фоне сильной статистики по США (пром. производство выросло на 0,7% м/м, темпы роста потреб.цен чуть замедлились в годовом сопоставлении) и неожиданных заявлений представителей ФРС о возможности повышения ключевой ставки уже в сентябре. Среди ключевых секторов смогли показать рост лишь акции нефтегазовых компаний, поддержанные ростом цен на нефть; в аутсайдерах – телекомы и электроэнергетика.
Индекс ММВБ (-0,1%) вчера в первой половине дня пытался продолжить рост, однако во второй половине дня начал корректироваться, перед самым закрытием торговой сессии протестировав как поддержку преодоленный накануне уровень исторических максимумов (1970 пунктов). Откат рынка происходил на фоне снижения европейских фондовых рынков и заявлений главы ФРБ Нью-Йорка по ставке и вопреки повышательной динамике нефтяных котировок. По итогам дня динамика ключевых секторов оказалась разнонаправленной: наиболее выражено волна фиксация прибыли затронула сектор электроэнергетики, где наиболее слабо смотрелись акции Россетей (RSTI) (оа: -2,4%; па: -2,8%), а вырасти из «фишек»смогли только Русгидро (HYDR) (+1,3%) и Интер РАО (IRAO) (+0,7%), а также потребсектор, в котором падал Магнит (MGNT) (-2,8%) и сильно взлетевшие накануне на новостях акции Аптечной сети 36.6 (-4,9%).
В нефтегазовом секторе в целом диспозиция по ликвидным бумагам сохранилась: росли нефтяные «фишки» (Роснефть (ROSN) +1,5%; Лукойл (LKOH) +0,3%; Татнефть (TATN) +1,6%) и НОВАТЭК (NVTK) (+1,5%), корректировались «префы» Сургутнефтегаза (-1,1%) и продолжил безыдейно проторговывать район 138 руб. за акцию Газпром (GAZP) (0%). В финсекторе также в целом ситуация сохранилась – ралли в МосБирже (+3,6%) соседствовало со слабостью акций госбанков (оа Сбербанка (SBER) -1,0%; па Сбербанка +0,2%; ВТБ -1,2%), на фоне оказавшейся лучше ожиданий, но проигнорированной инвесторами в условиях ухудшения настроений на внешних рынках финотчетности ВТБ (VTBR). В акциях металлургических и горнодобывающих компаний скорректировались акции ММК (MAGN) (-3,1%) при спросе на акции ТМК (TRMK) (+2,7%), смотрящиеся фундаментально привлекательно и отстающие от рынка. Вновь стоит отметить НМТП (NMTP) (+1,3%), учитывающий ожидания обильных дивидендов, а также рост Мостотреста (MSTT) (+2,1%), не вполне оправданно игнорирующего после дивидендной «отсечки»рост рынка, и Qiwi (QIWIDR) (+5,2%).
Вчерашние заявления главы ФРБ Нью-Йорка У. Дадли и ФРБ Атланты Д. Локхарда о возможности повышения ставки ФРС уже в сентябре и их предположений, что Федрезерв, на фоне улучшающейся экономической ситуации и рисков дальнейшего повышения инфляционного фона, может повысить ставку даже дважды в этом году привели к усилению стремления инвесторов зафиксировать часть краткосрочной прибыли на мировых фондовых рынках. Неплохая статистика по США (данные по пром. производству и строительству новых домов оказались лучше прогнозов) также поддерживает опасения по ставке ФРС. Сегодня в центре внимания «минутки» ФРС (протоколы последнего заседания), хотя учитывая то, что июльское заседание происходило сразу после референдума в Великобритании, сильного негатива от данной публикации может и не поступить. Однако в целом можно ожидать, что тема ключевой ставки ФРС останется в повестке дня как минимум до конференции в Джексон-Хоуле (след. неделя).
В принципе, мы не видим ничего страшного в повышении ставки в Америке – это, скорее, будет свидетельствовать о силе экономического роста и окажет поддержку бизнесу финсектора, находящегося в последнее время под давлением. Однако сейчас, учитывая текущие, достаточно высокие, оценки, новость о намерении американского ЦБ пойти на повышение ставки меняет сформированный рыночный консенсус и может привести к дальнейшему откату, с ослаблением спроса на высокодоходные активы. Несколько перегретым смотрится уже и нефтяной рынок: Brent вошла в фундаментально обоснованный диапазон (47-50дол./барр.), но росла на этой неделе очень активно, что в условиях рисков охлаждения на фондовых рынках, заставляет опасаться теста «сверху» 47-48 долл./барр.
Индекс ММВБ вчера не смог продолжить рост на фоне ухудшения настроений на мировых рынках и неуверенности в устойчивом движении котировок Brent к 50 долл. Конъюнктуру мировых рынков на сегодня мы оцениваем вновь как слабо негативную. Как следствие, мы ожидаем новых попыток пойти ниже зоны прежних исторических максимумов по индексу ММВБ (1965-1970 пунктов). Способствует отрицательному открытию сегодняшних торгов и новость о переносе приватизации Башнефти (BANE) на неопределенный срок.
Евгений Локтюхов, Промсвязьбанк