Фондовые рынки Европы слабо отреагировали на результаты заседания ЕЦБ, продолжив консолидироваться на максимумах этой недели по EuroTOP100 (0%). Наиболее динамичный рост продемонстрировали бумаги майнинговых компаний (Rio Tinto: +3.8%; Anglo American: +1.7%; Antofagasta: +2.5%), а хуже рынка отторговались авиаперевозчики (EasyJet: -5.3%; Lufthansa: -5.9%), на фоне опасений сокращения трафика из-за повышенной террористической активности.
Фондовые индексы США снизились по итогам четверга, Dow Jones IA (-0.3%) прервал ралли, продолжавшееся на протяжении семи сессий подряд. Основным фактором для фиксации прибыли стало отсутствие изменений в политике ЕЦБ, что разочаровало участников рынка, ожидавших новых стимулов в еврозоне. Технологический сектор и ИТ-компании выглядели слабее рынка, в лидерах Intel (INTC) (-4.0%) на фоне понижения прогнозов по спросу. Кроме того, возобновилось давление на акции нефтегазовых компаний, в частности ConocoPhillips (COP) (-2.4%), упали и нефтесервисные бумаги (Halliburton: -1.7%; Baker Hughes: -2.7%).
Российский рынок акций продемонстрировал умеренный рост в четверг и выглядел лучше большинства сопоставимых мировых рынков благодаря стабильности цен на нефть и оценок рынка по соотношению RTS/Brent при положительном эффекте от ослабления курса рубля.
Нефтегазовый сектор, несмотря на маловыразительную динамику цен на нефть, выглядел лучше рынка. В лидеры роста вышли акции НОВАТЭКа (NVTK) (+1.0%), Роснефти (ROSN) (+1.6%), Сургутнефтегаза, ап (+1.4%). Банковский сектор выглядел послабее, в бумагах Сбербанка (SBER) (ао: -0.1%; ап: -0.3%) не сложилось выраженной тенденции, подросли бумаги ВТБ (VTBR) (+1.0%) и резко снизившаяся накануне Мосбиржа (MOEX) (+0.6%). Горно-металлургический сектор смотрелся выше рынка, благодаря спросу на акции Русала (RUALRDR) (+1.8%) на ожиданиях реализации сделки по выкупу доли ОНЭКСИМ, а также НорНикеля (GMKN) (+1.0%) на фоне роста цен на промышленные металлы и повышения капитализации международных компаний-аналогов. Северсталь (CHMF) (-0.5%) снизилась, несмотря на неплохой производственный отчет, та же тенденция наблюдалась в НЛМК (NLMK) (-1.9%) и ММК (MAGN) (-0.7%).
В телекоммуникационном секторе продолжили расти акции МТС (MTSS) (+2.0%) и, хотя и менее выразительно, МегаФона (MFON) (+0.7%) – поддержку им оказывают слухи об отсрочке или смягчении «антитеррористического пакета» законов, что позволит избежать заметного сокращения размера дивидендных выплат. Продолжила раллировать электроэнергетика, в лидерах роста ОГК-2 (OGKB) (+4.7%), ТГК-1 (TGKA) (+7.2%) и Энел Россия (ENRU) (+4.6%), последняя, на новостях о возможности продажи Рефтинской ГРЭС.
Мировые рынки демонстрируют маловыразительную разнонаправленную динамику в конце недели ввиду дефицита идей для роста при отсутствии действий монетарных регуляторов по итогам июльских заседаний. Так, на прошлой неделе от изменения параметров ДКП отказался Банк Англии, вчера от каких-либо действий отказался ЕЦБ. Впереди заседание Банка Японии (29 июля), однако Х.Курода вчера заявил, что у регулятора нет ни возможности, ни необходимости применения экстренных методов стимулирования экономики («вертолетных денег»). На фоне недавнего роста шансов на повышение ставки ФРС в конце года до 45%, неактивность центробанков играет в пользу доллара, укрепившегося до 4-месячного максимума по индексу DXY, но ослабляет динамику рисковых активов – здесь идеи для роста, похоже, исчерпались. Конечно, определенную поддержку оказывает сезон корпоративной отчетности, который и впрямь пока выглядит неплохо, однако разочарование от бездействия мировых центробанков может привести к развитию корректирующего импульса в ближайшие дни.
Российский фондовый рынок консолидируется на текущей неделе в рамках диапазона 1900-1950 пунктов ММВБ на фоне возросшего спроса на высокодоходные активы развивающихся рынков, замедления тенденции к укреплению курса рубля и ценовой стабильности на рынке нефти. Завершение летнего дивидендного сезона не привело к смене настроений, рублевый рынок акций в текущем году движется вопреки сезонности (в июле более вероятно умеренное снижение индексов). Инвесторы по-прежнему избегают агрессивных продаж в ожидании поступления положительных сигналов со стороны мировых рынков, что могло бы усилить тенденцию к росту индекса ММВБ в направлении годовых максимумов.
Открытие торгов сегодня может пройти нейтрально по индексу ММВЬ ввиду отсутствия сильных изменений диспозиции на мировых рынках, однако индикативное ослабление курса рубля после завершения основной сессии четверга ослабить позиции индекса РТС. В течение дня наиболее вероятна консолидация при пониженной торговой активности в рамках диапазона 1920-1935 пунктов ММВБ.
Илья Фролов, «Промсвязьбанк»