Фондовый рынок Европы смог продолжить повышение (EUROTOP 100 +1,1%) при более уверенной динамике рынков Германии (DAX +1,6%) и Италии (+1,5%). Поддержку оказала стабильность финрынков Китая и публикация хороших данных по внешнеторговому балансу Германии. Вчера раллировал американский рынок акций (S&P 500 +2.5%; NASDAQ Composite +2.7%), отыгрывающий после длинных выходных надежды на нормализацию ситуации на рынках и в экономике КНР, а также ожидания по новинкам от Apple (+2.8%). В лидерах роста – промышленный сектор и hi-tech.
По итогам вторника российский рынок акций смог неплохо вырасти: при поддержке повышающихся нефтяных котировок и зарубежных рынков, а также ввиду крепкого рубля, выведшего в лидеры роста финсектор, индекс ММВБ (+0,8%) оттолкнулся от уровня в 1700 пунктов и внутри дня тестировал отметку в 1730 пунктов. Торговая активность оставалась низкой из-за, в т.ч., 2-часовой остановки торгов – по сообщению МосБиржи, это была связано с техническим сбоем. В финсекторе отметим сильную динамику ВТБ (VTBR) (+2,1%), вплотную подобравшегося к 7 копейкам; Сбербанк (SBER) и Мосбиржа (MOEX) подорожали на 1,5% и 1,4% соответственно, а в лидерах роста здесь – обыкновенные акции банка Возрождение (+4,4%), поднявшиеся к максимальным с марта 2013 года уровням. Не пользовались спросом вчера «префы» Возрождения (-1,0%).
В нефтегазовом секторе выросли все бумаги: в лидерах па Транснефти (TRNF_p) (+2,4%) и НОВАТЭК (NVTK) (+1,3%), пытавшийся внутри дня вернуться к историческим максимумам; ключевые «фишки» сегмента к закрытию сессии выглядели не очень убедительно (Газпром (GAZP) +1,1%; Лукойл +0,6%; Роснефть (ROSN) +0,7%) из-за неуверенности относительно роста нефти и из-за приостановки торгов. Отметим улучшение технической картины в ряде «фишек» электроэнергетики (Россети (RSTI) +1,8%; ФСК +1,8%; Русгидро +1,0%) – сегмент может краткосрочно выглядеть лучше рынка в целом в случае развития фазы укрепления российской валюты. В вот телекомы и потребсектор рубль особо вчера не поддержал – в первом лишь две бумаги двигались «по рынку» (МТС (MTSS) +1,1%; па Ростелекома +1,3%), а во втором – в растущих лишь Лента (+1,7%), Черкизово (GCHE) (+1,1%) и ПРОТЕК (+0,6%). А вот ключевые представители продовольственной розницы умеренно подешевели перед публикацией Магнитом (-0,7%) оперрезультатов.
В сталелитейном и угольном секторе основные бумаги, за исключением, пожалуй, акций ММК (MAGN) (-1,2%), остаются нацеленными на рост: Северсталь (CHMF) (+1,5%) обновила исторические максимумы, выросли НЛМК (NLMK) (+1,3%) и Распадская (RASP) (+2,6%). Похуже ситуация в цветмете (НорНикель +0,3%; РусАл (RUALR) -0,4%; Poluys Gold -1,3%) и в химпроме (Уралкалий (URKA) -0,9%). В промсекторе вновь рос Соллерс (SVAV) (+2,1%), получивший поддержку от данных по продажам автомобилей (у компании продажи в августе снизились всего на 13% г/г против -19% в целом по России). Мы считаем, что в рамках текущего движения данным акциям вполне по силам достичь зоны 455-470 руб. Из прочих бумаг отметим рост НМТП (NMTP) (+4,9%), продолжение снижения Аэрофлота (AFLT) (-1,7%) и Трансаэро (-2,9%), а также Мостотреста (MSTT) (-0,8%).
Последние новости по Китаю способствовали заметному улучшению настроений на мировых рынках, что вызвало ралли в США и на товарных рынках. В первую очередь мы отметим стабилизацию китайского рынка акций последних дней, чему способствовали серьезные меры поддержки со стороны государства последних недель, от масштабных интервенций и решений по налоговым послаблениям до административных решений (включая введение ограничений на операции с валютой и деривативами; рекомендации госкомпаниям поддержать рынок). Кроме того, вчера Минфин страны заявил о планах расширения экономических программ, включающих, в частности, ускорение реализации инфраструктурных проектов и ослабление фискальной нагрузки. Таким образом, на рынки вернулись надежды на улучшение ситуации в экономике и рынках КНР. Мы, впрочем, считаем оптимизм в отношении Китая достаточно непрочным: исходя из высокой обеспокоенности китайских властей экономикой и рынками, есть немаленький риск выхода слабых данных по пром. производству и розничным продажам. Тем не менее, локально мировые рынки поддержку получили и, как мы полагаем, позитивная тенденция на рынках акций и сырья может сохраниться и сегодня, – значимых экономических новостей, способных ухудшить настроения, сегодня не ожидается. Целью текущего роста мы видим зону 51-54 долл./барр. по нефти Brent и 1980-2000 пунктов – по индексу S&P500. Ключевое события месяца, предстоящее 16-17 сентября заседание ФРС, в ближайшие день-два может уйти на второй план. Мы отмечаем, что ждем от него, как минимум, сигналов о сроках начала повышения ставки, а в базовом сценарии – перехода от диапазонного ориентира по ключевой ставке (0-0.25%) к четкому уровню (0,25%). Что, впрочем, уже в целом учитывается рынками, на наш взгляд.
Российский рынок акций по-прежнему смотрится по отношению РТС/Brent привлекательно (16х), индекс ММВБ остается у нижней границы диапазона 1700-1760 пунктов, справедливого в текущей ситуации. Российский рынок, таким образом, имеет потенциал роста в случае сохранения позитива на мировых рынков.
Сегодня конъюнктуру мировых рынков мы оцениваем как позитивную, учитывая рост рынков Азии и фьючерсов на индексы США, а также попытки нефть идти выше 50 долл./барр. Мы ждем роста индекса ММВБ на 0,5-0,7% и надеемся на преодоление отметки в 1730 пунктов по итогам дня. В лидерах роста по итогам среды ожидаем увидеть «фишки» электроэнергетики, ведущих представителей нефтянки и банков.