Фондовые рынки развитых стран в среду смогли вырасти: европейские – слабо (EUROTOP 100 +0,2%; DAX +0,3%; CAC 40 +0,3%; FTSE MIB +0.8%), американский – сильно (S&P 500: +1,8%; Dow Jones IA +1,8%;NASDAQ Composite +2,5%). Способствовало отскоку рынков акций отсутствие негатива из КНР (в стране праздники), а также чуть более слабые экономические данные (число новых рабочих мест в США, по ADP выросли на 190 тыс. в августе, консенсус Рейтерс предполагал рост на 201 тыс., в «Бежевая книга» было отмечено, что фактор Китая препятствует ускорению роста), что позволило частично снять локальную перепроданность. Впрочем, говорить о продолжении роста сложно - риски по долларовым ставкам и опасения по КНР сохраняются.
Российский фондовый рынок в среду продолжил снижаться. По результатам дня индекс ММВБ потерял 0,4%, так и не сумев удержаться выше 1700 пунктов вследствие давления продаж в последние два часа торгов: участники торгов отыгрывали ухудшение ценовой конъюнктуры рынка нефти с тестом Brent зоны 48-48,5 долл./барр.. Индекс РТС потерял 2%. Динамика ключевых сегментов была разнонаправленной большинство внутренних секторов, вместе в нефтегазовым, показали негативную динамику, следуя за слабым рублем, в слабом плюсе сегменты, представляющие ненефтегазовый экспорт, а также электроэнергетика и акции сотовых операторов (МТС (MTSS) +0,2%; Мегафон (MFON) +0,1%). В первую очередь отметим растущие сегменты: в их числе акции сталелитейных и угольных компаний, за исключением Северстали (CHMF) (-0,3%), прибавившие 0,4% – 3,4% (в лидерах – ММК (MAGN)) и ряд перепроданных акций электроэнергетики, двигавшихся «против рынка» (в растущих «фишках» сектора: Русгидро +1,1%; Э.Он Россия +1,1%). а также химпром, где подросли котировки Уралкалия (URKA) (+1,1%) и Фосагро (PHOR) (+0,5%). В цветмете наблюдалась разнонаправленная динамика: слабый рубль способствовал повышению ВСМПО-Ависма (+1,2%), НорНикеля (+0,2%) и Pоluys Gold (+0,1%) при продажах в Алросе (-0.9%) и РДР РусАла (RUALR) (-1.0%).
Нефтегазовый сектор, ведомый Газпромом (-1,3%) и Татнефтью (-1,6%), а также финансовый сектор, вслед за МосБиржей (-2,2%) и ВТБ (VTBR) (-0,5%), стали аутсайдерами торгов. Впрочем, часть ликвидных бмаг все же в этих, ключевых сегментах, выросла: мы выделим среди таковых акции банка Возрождение (+6,5%), «префы» Сбербанка (SBER) (+1,4%), а также, безусловно Роснефть (ROSN) (+2,6%). Вновь подчеркнем устойчивость «префов» Татнефти (TATN) (+1,34%) и Башнефти (BANE) (+0,7%) к рыночному негативу. Продолжилось повышение котировок Мостотреста (MSTT) (+1,0%), правда, при непривычно низких оборотах (вчера наторговано данными акциями всего на 960 тыс. руб.), зато резко (и неожиданно) упал ПИК (PIKK) (-8,6%). Среди прочих бумаг выделим по-прежнему безыдейный потребсектор и сильное возвратное движение котировок Трансаэро (-24,6%), на фоне заявлений Аэрофлота (AFLT) (-3,8%) о судьбе брэнда компании и неясности относительно оферты.
Мировые рынки продолжают находиться в коррекционной фазе из-за рисков по глобальной экономике (в первую очередь, КНР) и долларовым ставкам. Впрочем, вчера локально перепроданные рынки развитых стран смогли найти повод для частичного восстановления – китайские финрынки были закрыты до конца недели в связи с праздниками, а в «Бежевой книге» (квартальный обзор ФРС) было отмечено, что хотя рынок труда в США растет умеренными темпами, китайский фактор сдерживает деловую активность – ряд американских компаний, по опросу ФРБ Бостона, считает Китай ключевым фактором, а ФРБ Далласа отметил некоторое ухудшение перспектив по росту кредитования из-за низких цен на нефть и ситуации в Китае. Сегодня рынки могут постараться продолжить инерционный рост, но вряд ли он будет столь же сильным, как вчера в США, скорее, имеет смысл ждать плавной тенденции к росту с переходом в консолидацию – от заседания ЕЦБ и М. Драги можно ожидать лишь словесных интервенций (что-то типа – регулятор контролирует ситуацию в финсекторе, который готов к повышению ключевой ставки в США), а завтра будут опубликованы официальные данные по занятости в США в августе, которые позволят скорректировать ожидания по политике ФРС перед скорым заседанием регулятора (16-17 сентября). Мы остаемся при мнении, что до главного события месяца, заседания ФРС, говорить о завершении коррекции на развитых фондовых рынках и снижении волатильности в акциях и товарных активах сложно.
Российский рынок акций вчера упал по отношению РТС/Brent ниже 16х и, учитывая возвращение Brent выше 50 долл./барр., смотрится локально привлекательно. Индекс ММВБ также находится ниже диапазона 1700-1760 пунктов, который мы считаем оправданным в текущей ситуации. Поэтому по-прежнему рассчитываем на попытки индекса ММВБ вернуться выше 1700 и попытаться развить рост, в случае стабильности нефти. Уровень 1670 пунктов остается, по нашему мнению, ключевой поддержкой для ММВБ.
Сегодня к открытию торгов формируется умеренно позитивный внешний фон. На азиатских площадках мы видим разнонаправленную динамику, фьючерсы на индексы США – без особого движения., однако нефть выглядит обнадеживающе. В начале торгов ждем умеренного повышения индекса ММВБ, примерно на 0.5%-0,7%, и считаем возможным для индекса вернуться в зону 1710-1720 пунктов при оживлении спроса на нефтегазовый сектор, а также перепроданные «фишки».